TaskUs — это поставщик услуг аутсорсинга бизнес-процессов.
Компания обеспечивает клиентский опыт компаниям, предлагает оптимизацию бизнес-процессов, закрывает портебности бэкофиса, поддержки клиентов, колл-центра и автоматизирует процессы за счет искусственного интеллекта. По сути это продвинутый технологичный аутсорсинг для компаний.
- Филиппины, Тайвань, Индия, Европа, Колумбия, Соединенные Штаты, Мексика, Индия.
- Основана в 2008.
- Более 18000 сотрудников.
- штаб квартира в Калифорнии.
- основная рабочая сила в виде консультантов с Филиппин.
______________
Отраслевой анализ
По состоянию на 31 декабря 2020 года у компании было более 100 клиентов, охватывающих множество отраслевых сегментов цифровой экономики, включая социальные сети, электронную коммерцию, игры, потоковое мультимедиа, доставку еды и совместное использование поездок, HiTech, FinTech и HealthTech. Согласно прогнозам, в период с 2019 по 2023 год приоритетные для TaskUs вертикали будут расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 18%.
По оценкам IDC, глобальные затраты на аутсорсинговые услуги по обслуживанию клиентов в 2020 году составили 77 миллиардов долларов. Компания ориентируется на быстрорастущие цифровые потребительские бренды и традиционных игроков, обслуживающих своих клиентов по множеству каналов. Согласно прогнозам Everest Group, рынок цифрового обслуживания клиентов будет расти со среднегодовым темпом роста 20-25% с 2018 по 2021 год и будет продолжать стимулировать общий рост отрасли.
График Information Technology Services +32% YTD
_____________
Финансовый анализ
- диапазон 22.00 - 24.00.
- 2 334 964 176 капитализация.
- TaskUs привлекла в общей сложности 279 миллионов долларов в течение 3 раундов. Последнее финансирование было получено 9 августа 2018 г. в рамках раунда прямых инвестиций.
- из ТОП инвесторов Blackstone Group(133), вложили 250М в 2018
- средства от IPO планируют направить на выкуп акций у сотрудников на сумму 12 млн.долл., а остальное направить на общекорпоративные цели.
- темп роста выручки 33,15% за 2020 год.
- темп роста выручки за первый квартал 2021 49,25%.
______________
Оценка
- TaskUs
p/s 4,42
- темп роста выручки 33,15% за 2020 год
- темп роста выручки за первый квартал 2021 49,25%
- маржинальность 35%
- Accenture
p/s 4.07
- Темп роста выручки за 2020 год 2,57%
- Темп роста выручки за первый квартал 2021 8,50%
- Маржинальность 31%
- Telus International
- p/s 1.01
- Темп роста выручки за 2020 год 55,15%
- Маржинальность 19%
Компания выглядит недооцененной на 20%.
______________
Риски
- Бизнес сильно зависит от международных операций, особенно на Филиппинах и в Индии. Это не самые стабильные регионы.
- Теоретически возможны корпоративные конфлиты с Blackstone, которая контролирует TaskUs.
- курсовые разницы.
- На долю пяти основных клиентов приходилось 56% выручки за 2020. На долю основного клиента приходилось 32% выручки.
- государственное регулирование, влияющее на бизнес клиентов TaskUs
- бизнес сильно зависит от Филиппин и Индии.
_______________
Выводы
- В 2020 99% контрактов компания заключила с теми кто с ней сотрудничал ранее.
- Глобальный тренд крупных корпораций с ориентацией на аутсорсинг бизнес процессов бэкофиса.
Положительный сценарий. Исходя из самой высокой маржинальности в отрасли и ускоряющихся темпов роста компания может вырасти на 20-25% за период IPO.
Негативный сценарий. Если возникнет риск потери крупных клиентов или форс-мажоров в Филиппинах или Индии, то есть вероятность что акции упадут на 15%.
Успешных сделок, инвесторы!
