ЦБ повысил ставку на 0,5% и пообещал повышать ее и дальше, а ОФЗ отреагировали не просто спокойно, а даже небольшим ростом.
То есть ставку повысили, а доходности ОФЗ упали. В чем логика?
Думаем, снижение ставок произошло из-за ожиданий, что резкие шаги ЦБ могут обуздать инфляцию. Целесообразность ужесточения политики ЦБ – вопрос творческий. Неоднократно говорил, что нынешняя инфляция вызвана ростом мировых цен, а не спроса. Тем не менее, учитывая наш слабый спрос и готовность ЦБ снижать его и дальше во благо инфляционного таргетирования, инфляция может в следующем году вернуться к 4%.
Пока предполагаю, что ключевая ставка остановится в районе 7% и в 2022 году может даже начать снижаться обратно.
Вывод? Возможно, вскоре можно начинать осторожные покупки длинных ОФЗ с доходностью 7%.
Ни в коем случае не является рекомендацией. Лишь объяснение сегодняшней реакции на повышение ставки.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
