РУСАЛ - мировой алюминиевый гигант. Его разделят на две независимые компании. Якобы так выгоднее работать. Но истинные причины раздела более сложные.
Олег Дерипаска разделил РУСАЛ
В ближайшее время компания "РУСАЛ" поменяет название и из её состава будут выведены некоторые алюминиевые заводы.
РУСАЛ будет называться "AL+". в его составе останутся:
алюминиевые заводы - Красноярский, Саяногорский, Хакасский, Тайшетский, Богучанский и Kubal; глиноземные заводы - Николаевский, Aughinish, EurAllumina, QAL, Friguia и Windalco. Из добывающих активов в AL+ войдут Kindia, Dian Dian, BCGI. Так же останутся заводы конечной переработки алюминия: производство фольги, автомобильных дисков, порошков и пр.
AL+ сохранит основные производственные активы РУСАЛа. А так же весь пакет акций Норильского никеля.
В новую компанию, которую выделят из состава РУСАЛа, соберут более скромные активы. Заводы -Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский; глиноземные заводы - АчинскийБогословский, Уральский, Пикалевский; бокситовые рудники - Северо-Уральский бокситовый рудник и "Боксит Тимана".
Название для новой компании пока не придумали. Но даже в такой "скромной комплектации" она выглядит внушительно.
РУСАЛ обещает, что новая компания получит листинг на Мосбирже. Похоже, что нас ждёт появление новой голубой фишки. Думаю, что покупать её акции будет выгодно. Изначально акции новой компании будут как-то распределены между текущими акционерами РУСАЛа.
Официальная версия раздела
По официальной версии РУСАЛ выдели из своего состава самые экологически грязные производства. Якобы из-за них РУСАЛУ могут запретить торговать на европейском рынке. Теперь AL+ будет работать на внешних рынках, где существует строгое экологическое законодательство. А новая компания - будет обеспечивать алюминием Россию и страны с мягким экологическим законодательством.
Версия выглядит правдоподобно. Тем более, что это стало международным трендом. Многие международные компании уже выделили из своего состава производства, которые не соответствуют экологическим требованиям ЕЭС. Выделили, чтобы остаться на рынке Евросоюза.
Немецкий концерн E.On выделил нефтегазовые и угольные активы в отдельную компанию, а французская GDF Suez распродала значительную часть нефтегазового бизнеса и сменила название. Раз Евросоюз свои компании не жалеет, то о РУСАЛе и говорить не приходится. Закроют рынок.
Олег Дерипаска - контролирующий акционер РУСАЛа сыграл на опережение. Теперь AL+ будет полностью отвечать жёстким нормам экологического законодательства и с европейского рынка его не выгнать.
Такова логика разделения.
Но моя параноидальная фантазия усомнилась и придумала сразу две других менее очевидных причины для раздела РУСАЛа.
Это просто версии, фантазии, гипотезы. Не воспринимайте их, как глубокие аналитические изыскания.
Версия первая. Дерипаска хочет поменяться с Потаниным на Норникель.
Олег Дерипаска через подконтрольные ему структуры владеет третью Норильского Никеля. Ещё треть у Потанина. Остальные акции Норника распределены среди миноритариев.
Потанин и Дерипаска вдвоём определяют вектор развития компании. Но делают это в состоянии вечного конфликта. Многолетний конфликт надоел обоим олигархам и они решили не иметь больше общих дел. Пусть Норникель останется в одних руках. Останется он в руках Дерипаски. Потанин отдаёт свою часть Норильского никеля и взамен получит один из двух алюминиевых гигантов, которые возникнут из РУСАЛа.
Дерипаске достанется Норильский никель и второй алюминиевый гигант. Возникнет монстр цветной металлургии - абсолютный мировой лидер.
Версия Вторая. Дерипаска боится "наезда" со стороны государства
Давно тому назад бушевало дело ЮКОСа - государство отнимало ЮКОС у владельца. В то время по рынку циркулировали слухи, что следующей компанией-жертвой станет Норильскуий Никель. И тогда основные акционеры вывели из состава Норникеля золотодобывающие активы в компанию "Полюс-золото". Логика такая. Мол если государство заберёт Норильский никель, то акционерам останется хотя бы чистенькая "Полюс-золото". Вывод активов - как способ сохранить хоть что-нибудь.
И вот теперь Олег Дерипаска тоже ожидает "наезда" со стороны государства. И не уверен, что сумеет отбиться. Поэтому он выводит часть активов из РУСАЛа. И когда у него отберут основное, то останется новая пока ещё безымянная компания.
Все сценарии хороши
Я - большой фанат компании Норильский Никель. Слежу за его судьбой. Мне кажется, что любое развитие событий пойдёт на пользу Норильскому никелю.
Во-первых, если официальная версия раздела компании, чтобы закрепиться на рынке евросоюза - это правда, то РУСАЛ будет работать на самом высокодоходном рынке, будет много зарабатывать и перестанет потрошить Норникель ради высоких дивидендов.
Во-вторых, если олигархи обменяются активами, и Норильский никель наконец-то окажется в одних руках, то корпоративная война вокруг него наконец-то закончится и компания сможет работать и развиваться спокойно в нормальном рабочем ритме.
В-третьих, если государство сумеет отжать у Дерипаски основные активы, то среди них будут и акции Норильского никеля. Государство кровно заинтересовано в развитии этой стратегической компании и не будет мешать работать и развиваться.
В тему: изъять у металлургов 100 миллиардов
Когда я писал эту статью, по лентам новостей пролетела информация, будто первый вице-премьер Андрей Белоусов заявил следующее:
"Мы посчитали, что нас (государство, бюджет) - извините за это слово - металлурги нахлобучили в части госкапвложений и гособоронзаказа примерно на 100 млрд рублей по году. Эти деньги, я считаю, они должны нам вернуть в виде налогов. Я говорил некоторым из них: "Ребят, я сейчас даже не буду думать, как с вас снять - такой налог, сякой, через НДПИ. Давайте подумаем, как лучше сделать так, чтобы вы нам его заплатили"
Такой намёк, что металлурги уже провинились перед государством. И теперь их ждёт большая разборка. Кого назначат виноватым и главным злодеем, пока неизвестно. Эта новость подтверждает мою гипотезу, что Олег Дерипаска боится наезда со стороны государства и предусмотрительно готовит себе отступление на заранее подготовленные позиции.
Подведём небольшие итоги
1. При любом раскладе на Норильском Никеле наконец-то наступит спокойствие
2. На Мосбирже появится новая алюминиевая голубая фишка. Новая компания, которой пока не придумали название.
