Добрый день, друзья. Вчера Министерство экономического развития опубликовало свежие данные по инфляции в России за май. Сразу хочу сделать дисклеймер – да, инфляция у каждого своя, у кого-то личный набор товаров и услуг выросла на 20% за год, кому-то кажется, что на 500% и т.д. Официальные же данные по широкой корзине говорят нам, что вопреки ожиданиям ЦБ, темпы роста цен в мае увеличились до 6% г/г, продуктовая инфляция достигла 7,4% г/г. В частности, по продуктам, есть рост отдельных категорий на более чем 20%, например курица, сахар, яйца, но вот цены на некоторые плодоовощи даже снизились г/г, поэтому получаем цифру в 7,4%
К чему нам вообще все эти значения? Дело в том, что в пятницу будет решаться вопрос по ключевой ставке ЦБ РФ. Мнение аналитиков на текущий момент делится примерно пополам, между повышением на 0,25% и на 0,5%. После цифр по инфляции, я больше склоняюсь за второй вариант, да и думаю, что не стоит исключать и повышение на 0,75% сразу.
Центральный банк на прошлом заседании повысил ставку на 0,5% до 5%, что ознаменовало переход к нижней границе нейтральной денежно-кредитной политики из зоны мягкой ДКП. Жесткой политикой в ЦБ будут называть ставку выше 6%, поэтому пока мы в нейтральной зоне, возможны любые три описанные выше варианта. Даже повышение на 0,75% будет означать продолжение все еще нейтральной политики.
Чем больше поднимут ставку, тем позитивней может сказаться решение на укреплении рубля, так-как это будет означать, что между контролем инфляции и экономическим стимулированием ЦБ выбирает первый вариант, следовательно, повысится спрос на российские долговые бумаги, что в свою очередь приведет к спросу на рубли.
Для рынка акций повышения ставки имеет больше негативное влияние, так как увеличение требуемых доходностей ведет к снижению цены. Чувствительней всего реагируют бумаги с длинным горизонтом окупаемости, например, Яндекс, Тинькофф, Озон. С другой стороны, повышение ставок позволяет кредитным организациям повысить маржинальность процентных доходов, поэтому стоит обратить внимание на Сбербанк, Банк Санкт-Петербург
Хотите научиться грамотно выбирать инструменты фондового рынка? На своих консультациях мы на пальцах объясняем, с чего начать и куда вкладывать сбережения. Наши стратегии позволяют зарабатывать от 8% годовых в долларах. Записывайтесь на бесплатную онлайн-консультацию.