После публикации поста про долговой рынок РФ позвонил приятель и сказал – Коган, надо быть ближе к народу! Не все ведь знают, что это за звери такие call- и put опционы.
Друзья! На самом деле, все достаточно просто.
Call-опцион – это право эмитента, т.е. компании, которая выпустила облигации, принудительно выкупить у вас облигации.
Параметры call-опционов (дата, цена и прочее) определяются и известны перед эмиссией и закреплены в проспекте.
Call-опцион – это преимущество для эмитента.
Они ограничивают рост цены выпуска в периоды снижения ставок, так как эмитент, видя, что можно рефинансировать свой долг дешевле, отзовет с рынка выпуск с высокой купонной ставкой.
Call-опцион – не такое частое явление на российском рынке облигаций, но встречается. Следует быть очень внимательным, так как можно купить выпуск с отрицательной доходностью к опциону.
Например, облигации Норильского Никеля были выкуплены по call-опциону в начале года.
При этом во время торгов до call-опциона в «стакане» Мосбиржи указывалась доходность к погашению, и весьма привлекательная, а к call-опциону она была уже отрицательной.
Put-опцион – это право держателя облигаций, т.е. ваше право предъявить облигации к выкупу в определенные даты.
Параметры put-опционов могут определяться перед эмиссией и быть закрепленными в проспекте эмиссии, а могут быть объявлены и во время вторичного обращения.
Put-опцион – это преимущество для инвестора. В периоды повышения процентных ставок и снижения цен на рынке облигаций, put-опцион поддержит цены.
Такие опционы очень часто встречается на российском долговом рынке.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.