🔎 Вчера вышел отчет компании Applied Materials (AMAT)
⭐️ Applied Materials - один из крупнейших производителей оборудования, используемого для производства полупроводников, важнейшего электронного компонента, находящегося в дефиците, который в настоящее время сказывается на множестве отраслей, от смартфонов до автомобилей. В число клиентов компании входят Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. и Intel Corp.
📈 Результаты отчета оказались рекордными и были значительно выше ожиданий аналитиков.
🔹 Выручка выросла на 41% г/г, до рекордных $5,6 млрд, Уолл-стрит прогнозировала $5,41 млрд
🔹 Валовая маржа выросла на 310 базисных пунктов с 44.6 до 47.7% г/г
🔹 Операционная прибыль выросла в 1,7 раза г/г, до $1,6 млрд
🔹 Чистая прибыль почти удвоилась и составила $1,3 млрд
🔹 Скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 83% г/г, до $1,63, ожидания аналитиков — $1,51
🔹 Свободный денежный поток FCF вырос на 74% г/г
🔥 Прогнозы компании по прибыли на следующий квартал также превзошли все ожидания.
После двух лет замедления инвестиций индустрия микросхем оказалась не в состоянии справиться с растущим спросом, поскольку экономика выходит из пандемических ограничений. Компании Applied Materials и ее конкурентам требуются месяцы, чтобы построить сложные машины, которые являются самой дорогой частью заводов по производству микросхем с оборотом в несколько миллиардов долларов. Эта инерция означает, что планируемые сейчас производственные линии начнут работать не раньше следующего года.
📈 Компания ожидает, что общий рынок оборудования для производства микросхем вырастет в этом году до 70 миллиардов долларов, сказал финансовый директор Дэн Дерн. По его прогнозам, в 2022 году эта цифра снова увеличится, и в результате двухлетняя общая сумма превысит 160 миллиардов долларов.
Хотя руководители Applied полагают, что рост спроса будет продолжаться в течение длительного периода, некоторые инвесторы делают ставку на то, что это может быть пиком для компании. Рынок полупроводникового оборудования в прошлом был непредсказуемым из-за того, что производителям микросхем трудно сбалансировать увеличение мощности, на реализацию которого уходят годы, и краткосрочные колебания спроса.
💬 «Есть некоторые опасения инвесторов, что мы достигли пика, и это все еще цикличная отрасль, - сказал Патрик Хо, аналитик Stifel Nicolaus & Co., - Я в это не верю. На множестве рынков сейчас требуется полупроводниковый компонент ».
🟢 Текущий Target price по бумаге около 154$ при цене акций около 130$, я считаю эти цели вполне разумными.
🟢 Компания платит небольшие дивиденды, около 0.75% в год. Показывает хорошие темпы роста выручки и прибыли, имеет отрицательный чистый долг, высокую рентабельность, ROA = 17.4% и ROE = 38%.
🔵 AMAT сейчас торгуется по вполне адекватным ценникам, с FWD P/E около 21. Не сказать что это дешево, но с учетом конъюнктуры рынка, вполне оправдано.
🚩Сегодня полупроводники нужны везде. А сейчас наблюдается дефицит чипов, которых также везде не хватает. Все производители оборудования расширяют производство, Applied Materials находится в их числе. Скорее всего ближайшие годы, с учетом развития сетей 5G, iOT и дата-центров, у полупроводниковых компаний сохранится повышенный спрос на продукцию. А значит и у производителей оборудования также будет высокий спрос и отличные финансовые показатели. Так что можем ждать рекордных доходов. Оценка AMAT выглядит сейчас адекватно. Но я не назвал бы компанию дешевой. С учетом прогнозной EPS в 1.76$ на квартал, оценка в 120$ исходя из 17 P/E выглядит неплохо. А ниже 100$ было бы даже дешево. Отдельным вопросом является выбор точки входа при текущей волатильности на рынке. К сожалению, тут никто не сможет дать четких прогнозов. Я пока не имею AMAT в портфеле, но это одна из компаний, к покупке которых я буду присматриваться во время снижения рынка. Производителями полупроводников уже закупился, а вот производителей оборудования пока почти нет.
⚠️ Стоить помнить о цикличности этой отрасли. Но с учетом текущих тенденций и прогнозов спроса, скорее всего, в ближайшее время, не стоит ждать циклического разворота вниз на этом рынке.
Подписывайся на мой Telegram:
✅ https://t.me/InvestDim , там мы ежедневно знакомим вас с новыми компаниями, публикуем отчеты, новости и актуальные мнения по фондовому рынку
Подписывайся на YouTube канал:
✅ https://www.youtube.com/channel/UC2_Ws59NmsOfyCRIw9ElpWQ?sub_confirmation=1, там вы найдете больше подробных разборов компаний и полезные обучающие видео по инвестициям
#AMAT #AppliedMaterials