ЦБ опубликовал данные по узкой денежной базе (УДБ) на 1 мая 2021 года. Формально установлен новый исторический рекорд – впервые в истории УДБ превысила по итогам месяца 14 трлн. рублей.
Однако в реальном выражении, с учётом инфляции, показатель ниже значений января этого года.
Когда текущие значения (голубая линия) опускаются ниже среднегодовых значений (тёмно-синяя линия) – это явный сигнал о приближении кризиса. Сейчас мы близки к такой ситуации.
Темпы реальной УДБ резко снизились за последние полгода.
Если в ноябре они достигали 22%, то сейчас приближаются к 10%, а по итогам следующего месяца (при таких-то темпах замедления) опустятся ниже десяти процентов.
Таким образом, динамика реальной УДБ вернётся в стагнационный диапазон «менее 10%», в котором она находилась почти всё время с 2012 года.
Резюме
Важнейшим для экономики России показателем является реальная денежная масса (не база). Но показатели денежной базы (в узком и широком определении) дают хорошее представление и о возможной будущей динамике реальной денежной массы (РДМ).
Судя по всему, ускорения темпов РДМ ждать не приходится, ЦБ возвращает экономику России к сценарию стагнации.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР .
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм .
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии.