Накануне Президент России Путин В.В. выступил с ежегодным обращением перед Федеральным собранием.
В основном в послании рекламировались различные новые социальные выплаты, что сейчас актуально для власти перед новыми выборами в Государственную Думу, намеченные на осень 2021 года, но коснулся Путин и инвестиций, в частности дивидендов, которые выплачивают акционерные общества:
С точки зрения рыночной экономики рассуждения конечно же глупость.
Акционерные общества направляют прибыль на инвестиции и развитие, если внутренняя рентабельность их компании выше среднерыночной ставки возврата на капитал. В этом случае оставленные в компании денежные средства принесут в будущие годы бОльшую прибыль.
Например, компании роста никогда не платят дивиденды, реинвестируя их в развитие и тем самым ускоряют рост прибыли.
Зрелые компании, которым расти уже тяжело или управленцы/владельцы не видят куда приложить инвестиции, начинают выплачивать дивиденды.
Есть еще промежуточное состояние- когда внутренняя рентабельность компании высока, но компания может занять на рынке в долг по низкой ставке , - тогда компания одновременно и инвестирует, только за счет заемных средств и выплачивает дивиденды.
Путин же вдруг решил или заставить или "простимулировать" акционерные общества, чтобы они меньше выплачивали дивиденды, а больше инвестировали. Да, рост инвестиций способствует росту экономику и как президент Путин заинтересован в экономическом росте. Но есть ньюансы.
В российских акционерных обществах инвестиции вместо дивидендов на самом деле являются не инвестициями, а простым проеданием или распилом.
Например, ПАО "ИнтерРао", полугосударственное оно или уже частное сейчас не поймешь. Но эту крупнейшую электрогенерирующую компанию отличает маленькая доля прибыли, направляемая на дивиденды, - всего 25%, что ниже нормы в 50%, установленной для госкомпаний, а также практических выплат у частных компаний. И каков результат этих "инвестиций"?
Результаты за 2016-2017 год:
Результаты за 2018-2017 год:
Результаты за 2019-2018 год:
Результаты за 2020- 2019 год:
То есть в 2016 году была чистая прибыль - 77 млрд руб
Через четыре года, после всех "инвестиций", чистая прибыль составила 75.5 млрд руб.
И куда ушли 75% прибыли за 4-ре года???
Не всякие инвестиции ведут к экономическому росту, а только те, у которым есть отдача.
Например, строил-строил Ротенберг "апарт- отель под Геленджиком", потратил кучу денег, но до сих пор там голая коробка, не приносящая прибыль.
Интерьер "апарт-отеля"
Привели эти "инвестиции" к экономическому росту? НЕТ!!!
Да, в последние несколько лет несколько частных компаний, в основном металлургических, при хорошей мировой коньюктуре и слабом рубле, получили хорошую прибыль и направили ее на дивиденды. Владелец "Северстали" Мордашев на эти дивиденды построил себе яхту.
Будет куда-то инвестировать Мордашев, если ему предложат какой-то стимул вместо дивидендов? НЕТ.
Получив в полную собственность огромный прибыльный металлургический комбинат с помощью мутных схем у Мордашева и остальных "баронов" нет ни желания, ни талантов инвестировать в какое-то развитие и новые бизнесы.
Общество и экономику нужно реально очистить от уродливого наследия 90-х!!!
