Небольшой ликбез. Плохой и хороший пример.
Не инвестиционная рекомендация
В последнее время я все чаще начал встречать статьи и различные рекомендации где упоминается такой биржевой инструмент как SPAC (Special-purpose acquisition company). Если попытаться перевести это на понятный язык - это компания, которую создали для будущего слияния.
Для того, чтобы компания могла начать торговать своими акциями на бирже, ей первоначально приходится готовить множество документов для выхода на IPO (первичное размещение). Это утомительный, и как правило затратный процесс. Однако, в финансовом мире постоянно придумывают различные инструменты, которые могут помочь (или же усложнить) тот или иной процесс.
Пример
SPAC - компания, это компания, которая не занимается ничем. Но она открывается для того, чтобы совершить в будущем слияние с настоящей компанией, которая действительно что-то производит.
Например, Арагорн говорит, что у него есть достаточная аудитория и большой опыт в оборонной сфере, его знают в Гондоре и Рохане и он сможет привлечь много инвесторов. Для этого он создает SPAC компанию, например, "GondorDefence". И он говорит, что я вот создал компанию, которая уже есть на бумаге и она выходит на IPO по цене 10$ за бумагу (номинальна цена любого SPACa). После, у Арагорна есть 2 года, чтобы найти компанию для слияния.
Инвесторы покупают торгующиеся на бирже бумаги компании, которая не производит и не делает пока абсолютно ничего. На деньги инвесторов Арагорн пытается найти нужную компанию. В противном случае - инвесторам возвращается первоначальная сумма, по которой вышел на биржу SPAC (10$).
С другой стороны, есть Леголас, который уже давно производит стрелковое оружие в больших масштабах, но для выхода на биржу ему потребуется много сил, времени и денег. Компания "Лучники-Лихолесья" договаривается с "GondorDefence" и производит объединение, после чего происходят формальные процедуры со сменой названия и у акционеров, которые доверились Арагорну - теперь в портфеле отличная компания, у которой впереди большие перспективы, да и цена за акцию к этому моменту значительно поднялась.
Арагорн успел за 2 года и ему не придется возвращать деньги, более того, при размещении SPAC, он изначально взял себе долю в 20%. Леголас сэкономил на выходе на биржу, а инвесторы получили прибыль.
Но как-то все слишком хорошо звучит, не так ли? Где-то должен быть подвох...
Плохой пример
А теперь представьте, Гнилоуст (советник короля в Рохане) тоже открывает свой SPAC. Зазывает людей вложиться в его компанию, ведь вскоре он сможет объединиться с Изенгард-Партнершип, во главе которого небезысвестный Саруман.
Люди вкладываются в SPAC, однако, когда он выходит на биржу, его цена уже в разы больше 10$ и продается по 40$ за штуку. Ведь вскоре, Изенгард будет поставлять вооружение всем оркам Средиземья.
Однако, проходит 48 месяцев, Гнилоуст не успевает заключить нужный договор о слиянии, то ли потому что Саруман отказался, то ли потому что не стоит верить человеку с именем Гнилоуст...
Рядовой инвестор, купивший SPAC на бирже думает: "Ну ничего, деньги то мне вернутся". Однако, купив SPAC за 40$, вам вернется только номинальная стоимость, с которой проходило IPO, то есть только 10$. И это -75% к вложенному капиталу.
Мог произойти еще другой вариант: Гнилоуст договорился не с Изенгардом, а с небольшой компанией, которая в результате будет стоить в разы меньше чем 10$ за акцию. Тогда он бы выполнил свои условия перед инвесторами, но инвесторы получили бы акции компании, например за 5$ за шт, что меньше в 2 раза, чем первоначальные вложения.
Мораль
Деривативов (это как раз различные финансовые инструменты вроде фьючерсов и опционов) придумано много. И, как правило, они в большинстве своем созданы для спекуляций. Когда я узнал подробнее о SPAC, я еще раз убедился, что не стоит даже и близко подходить к подобному инструменту, ведь ты покупаешь не пойми что. И непонятно чем все это закончится: прибылью, убытком, или заморозкой денег на ближайшие 2 года.
На недавнем собрании акционеров Баффетт также высказался на счет SPACов. Если вы еще не были на нашем канале и не видели переводы Berkshire Hathaway, то приглашаю всех. Удачного просмотра!
Если вы еще не читали мою книгу "Виктория и магия сложного процента", то знайте, что её можно найти на Литрес