На биржу Nasdaq завтра выходит Coinbase (тикер COIN), одна из ведущих криптовалютных бирж мира, зарегистрирована в США. Она разместит 114 850 769 акций в обход процедуры IPO, путем прямого листинга на бирже Nasdaq. Таким способом размещались Spotify, Slack, Roblox Palantir.
Прямой листинг - непредсказуемая история для частного инвестора. Он выгоден компании тем, что не привлекаются дорогостоящие посредники в лице инвестбанкиров. Оборотная сторона - оценка стоимости не проходит предварительный андеррайтинг.
Косвенная оценка компании - до $145 млрд - с первого взгляда может шокировать. Для сравнения - акции крупнейших бирж:
- CME Group (CME) - капитализация $73 млрд. Крупнейшая площадка торговли деривативами с оборотом ок. $4 трлн в день.
- Intercontinental Exchange (ICE) - $15 млрд. Сеть площадок по всему миру, крупнейший оператор срочного рынка.
С другой стороны, на том же Насдаке успешно торгуются компании с сопоставимой капитализацией. Пример - убыточная AirBnb (ABNB) с капитализацией $108 млрд, +25% с момента IPO в декабре 2020. Coinbase за 1 кв. 2021 г. показал выручку $1.8 млрд и чистую прибыль в $800 млн, это больше, чем за весь 2020 г.
