Как и обещали, публикуем более подробный материал о Microsoft (MSFT US) и деятельности компании в сфере M&A в последнее время.
Неделя началась с бурного обсуждения новостей о возможной покупке Nuance, имеющую специализацию в области ИИ, компанией Microsoft.
Напомним, Nuance известна созданием голосового помощника Siri для Apple.
Между тем, Microsoft стала источником достаточно интересных новостей, которые говорят о том, что компания нацелилась на самые перспективные направления.
Поговорим об этом немного подробнее.
Microsoft, то ли в силу возраста, то ли других причин, отличается по модели ведения бизнеса от сравнимых по размерам IT-компаний.
Если посмотреть на FAANG: Alphabet и Facebook в большей степени зарабатывают на рекламе, Apple основную часть выручки приносят одни только смартфоны, с Amazon и Netflix тоже все понятно.
У Microsoft же все весьма разнообразно:
1) треть выручки идет от пакета Microsoft Office,
2) часть от игрового направления и Xbox,
3) чуть больше 20% от серверов.
Это основные источники для top line. Что самое важное, Microsoft не останавливается на своем пути по диверсификации входящих денежных потоков.
Если проанализировать список покупок Microsoft начиная с 2013 г., мы увидим, что корпорация стала поглощать компании по двум главным направлениям – производители игр и разработчики приложений.
Правда, при этом были пара не самых удачных ходов, как, например, мобильное подразделение Nokia.
Кстати, возможное приобретение сервиса Discord вполне укладывается в эту стратегию.
Компания активно росла во время всеобщего локдауна и может укрепить позиции Microsoft на рынке софта для дистанционного общения.
Это особенно важно, учитывая цели и желания Microsoft по развитию своей платформы Teams, которая за время карантина также смогла увеличить количество пользователей и обойти множество конкурентов.
Что выделяет Discord для приобретения Microsoft, так это выгодная синергия возможностей для общения еще и с игровой направленностью.
У мессенджера здесь почти нет конкурентов, а Microsoft, в свою очередь, имеет большие амбиции в игровом сегменте.
Особняком стоит приобретение корпоративной соцсети Linkedin, которое стало самым крупным для софтверного гиганта.
Но с данной покупкой возникает не так много вопросов – ведь сеть довольно успешная. Да и для компании, поставляющей ПО в адрес корпоративных сотрудников, такая платформа выглядит более чем логичным приобретением.
Возвращаясь к Nuance, несколько сиротливо на фоне всего вышеперечисленного смотрится желание приобрести разработчика различных систем искусственного интеллекта (ИИ), который однажды смог подарить миру известную Siri. (Жаль только, что она никак не выучит русский язык, а то цены бы ей не было 😄).
Сейчас Nuance больше половины своих денег зарабатывает на ИИ для применения в автомобильной индустрии.
Однако на самом деле, данную покупку стоит рассматривать как прицел Microsoft на телемедицину.
В настоящее время компания наращивает число продаж своих облачных продуктов для больниц и врачей.
И с этой точки зрения покупка Nuance действительно выглядит достаточно логично.
Ведь Microsoft и Nuance в течение двух лет совместно разрабатывали ИИ, помогающий фиксировать разговоры и показания пациентов – полученные данные затем обрабатывались и отправлялись через Teams, чем помогали вести медицинские карты.
Таким образом, из ближайших перспектив данной покупки можно сразу назвать возможности для оцифровки медицинских записей и перевода их в облачные платформы. Ну а там и возможные планы Microsoft по переводу в облака банков и корпоративных клиентов недалеки от реализации.
Вывод?
Microsoft продолжает диверсифицировать выручку, и это позитивный знак.
С другой стороны, нельзя сказать, что бумага выглядит дешево: форвардный P/E составляет около 34х, что немного выше среднего мультипликатора по сектору.
Тем не менее, держать бумагу в поле зрения необходимо.
В сервисе по подписке внимательно следим за компанией.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
