⚪️ Lumentum Holdings Inc. (https://www.lumentum.com/en)(LITE) производит и продает оптические чипы для поставщиков услуг и клиентов центров обработки данных, чипы 3D-зондирования для различных отраслей промышленности и коммерческие лазеры для производственных и контрольных целей.
Компания имеет широкое региональное присутствие в Северной и Южной Америке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.
Lumentum Holdings работает в двух сегментах: оптическая связь (OpComms) и коммерческие лазеры (Lasers).
🔺Акции Lumentum выросли более чем на 20% за последние 12 месяцев, так как стабильный спрос на ее оптические чипы, особенно со стороны ее главного покупателя, Apple, компенсировал вялые продажи коммерческих лазеров.
Подразделение оптических коммуникаций Lumentum, которое продает оптические чипы и чипы 3D-зондирования, принесло 90% выручки в 2020 финансовом году, который закончился в июне прошлого года. Остальные 10% приходятся на коммерческое лазерное подразделение. На долю Apple, которая покупает чипы 3D-зондирования у Lumentum, пришлось 26% ее общих продаж.
Выручка Lumentum выросла на 7% в 2020 финансовом году, но это был самый медленный рост за четыре года. Выручка от оптической связи выросла на 11%, но выручка от лазерной связи упала на 16%, поскольку производители закрылись во время пандемии. Спрос на его волоконные лазеры, который и без того был низким до кризиса, оставался вялым.
📈 Несмотря на эти проблемы, Lumentum все же увеличила скорректированную прибыль на 28% за счет сокращения расходов и продажи оптических чипов с более высокой маржой.
В первом полугодии 2021 финансового года выручка Lumentum выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка от оптической связи выросла на 6%, но выручка от лазерной техники снизилась еще на 35%. Тем не менее, его скорректированная прибыль увеличилась на 27%, поскольку валовая и операционная маржа продолжали расти из года в год.
Lumentum ожидает, что в третьем квартале ее выручка вырастет на 6–9% в годовом исчислении, поскольку растет спрос на новые центры обработки данных и мобильные микросхемы, а продажи лазеров последовательно улучшаются. Рост продаж iPhone 12 от Apple, первого семейства устройств 5G , также должен быть сильным попутным фактором.
📋 Аналитики ожидают, что выручка Lumentum вырастет на 6% и 19% соответственно за полный год. Но в 2022 финансовом году они ожидают, что ее выручка и прибыль вырастут на 12% и 19% соответственно, поскольку отстающий сегмент лазерной техники, наконец, догонит сегмент оптической связи.
Lumentum ранее заявляла о намерениях приобретения конкурента Coherent за 5,7 млрд долларов, но недавно стало известно, что Coherent сочли предложение компании II-VI более интересным.
💸 Денежные потоки:
🟢 Выручка последние 5 лет росла темпами по 15% в год. Пандемия сильно замедлила рост компании в последний год, но это может быть временным явлением.
🟢 EPS также растет темпами около 20% в год последние 3 года
Долговая нагрузка:
🟢 Компания имеет отрицательный чистый долг и высокие коэффициенты ликвидности. Закредитованность также низкая
Эффективность:
🔵 ROA = 5.7%, рентабельность невысокая, но выше среднего по отрасли.
🟢 LITE имеет неплохую операционную маржинальность в 17.28%, что выше отрасли
Оценка:
🔵 Текущее P/E по скорректированной чистой прибыли около 17, Forward P/E = 14.4. Компания недорогая, оценка выглядит справедливой.
🟢 Текущий Target Price аналитиков 115$, при цене акции в 92.5$, аналитики видят небольшой апсайд.
Риски:
🔴 Из рисков можно отметить конкуренцию, влияние пандемии и проблемы в сегменте лазеров, также очень большая доля продаж приходится на одного клиента (Apple).
🚩В целом компания выглядит недорогой с учетом своих темпов роста. С долгами проблем нет. Сегмент лазеров может показать восстановление, а оптика будет скорее всего показывать умеренный рост. Бумага может быть интересна к приобретению. В своем портфеле бумаги не имею, еще не проводил глубокий анализ.
Подписывайся на мой Telegram:
✅ https://t.me/InvestDim , там мы ежедневно знакомим вас с новыми компаниями, публикуем отчеты, новости и актуальные мнения по фондовому рынку
Подписывайся на YouTube канал:
✅ https://bit.ly/3iX6XAa , там вы найдете больше подробных разборов компаний и полезные обучающие видео по инвестициям
#LITE
