Тенденции финансовых рынков:
1. За месяц доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 1,1 до 1,5% годовых.
Почему это важно? Рынок облигаций гораздо шире и глубже, чем рынок акций. И цены облигаций довольно сильно влияют на акции. А не наоборот.
О чем говорит рост доходности? Рынок ждёт роста инфляции, так как вакцинация идёт полным ходом, риски коронавируса снижаются, поэтому мир постепенно возвращается к нормальной жизни. А гигантские денежные вливания от мировых центробанков неизбежно начнут перетекать в рост цен на товары и услуги.
2. Чтобы сдержать инфляцию, если она превышает целевой уровень (в США - 2%, в России - 4%), Центробанки могут прибегнуть к повышению ключевой ставки, чтобы повысить привлекательность вкладов и снизить доступность кредитов. Как правило, этот шаг приводит к замедлению инфляции.
ЦБ России уже намекнул, что в 2021 году ставка с нынешних 4,25% вырастет. Это вполне логично, ведь текущая инфляция - более 5,6%. ФРС (Федеральная резервная система) США пока молчит, но я думаю, что доходности облигаций говорят о многом.
3. Текущая дивидендная доходность американского рынка акций - 1,5%. Доходность 10-летних гособлигаций - также 1,5% и может расти дальше, что снижает привлекательность акций, в первую очередь перегретого технологического сектора.
4. Разрыв логистических цепочек в 2020 году вызвал мощный рост цен на продовольствие в мире - 11%. Такого не было с 2011 года. На мой взгляд, в ближайшие времена двузначная продовольственная инфляция в России неизбежна.
5. Цены на нефть продолжают уверенно расти в условиях ограничения предложения в рамках сделки ОПЕК +. Причём рубль практически не растёт, хотя в теории должен. Причина - в рисках санкций и покупках валюты со стороны ЦБ. Поэтому стоимость барреля нефти в рублях ставит рекорды с 2018 года. Для нефтяников это просто подарок.
Если нефть будет расти дальше, то снижения рубля не предвидится.
Вот такие тенденции я вижу сейчас. А на фото мы с Аней в Хабаровске. Июнь 2019 г. Ставьте нам лайки и подписывайтесь на канал!