Я много писал о перспективах акций роста, однако, в данный момент они уже значительно переоценены рынком. С другой стороны, не менее интересны стали недооцененные акции стоимости, компаний в перспективных секторах экономики. Безусловно, и об этих акциях я публиковал статьи на канале. Сегодня пойдет речь о возможностях для квалифицированных инвесторов войти в акции стоимости и не погрязнуть в фундаментальном анализе и оценке.
Вместо того, чтобы формировать портфели акций и управлять ими, многие инвесторы в стоимость предпочитают в целях удобства (и экономии времени(лени)) инвестировать во взаимные фонды или биржевые фонды (ETF) акций стоимости. Существует ряд ETF, ориентированных на инвесторов в стоимость. Например эти:
iShares S&P 500/BARRA Value Index (IVE)
iShares S&P MidCap 400/BARRA Value (IJJ)
iShares S&P SmallCap 600/BARRA Value (IJS)
iShares Russell 1000 Value Index Ticker (IWD)
iShares Russell 2000 Value Index (IWN)
iShares Russell 3000 Value Index (IWW)
streetTRACKS DJ US Large Cap Value (ELV)
streetTRACKS dJ US Small Cap Value (DSV)
Выбор фонда акций стоимости.
Какие критерии, необходимо учитывать инвестируя в фонды:
- Какова цель и стратегия инвестирования фонда? Ищите фонды, которые инвестируют в акции с привлекательными ценами или недооцененные акции компаний с устойчивой прибылью.
- Каковы прошлые показатели деятельности фонда? Обратите внимание на показатели деятельности фонда, как минимум за пять лет. Это не гарантия, что и в будущем вы увидите подобную доходность. Разумеется, если ситуация на рынке в последние несколько лет была
неблагоприятной для инвесторов в стоимость (именно это мы и наблюдали последние годы), то прибыль фонда стоимости может понизиться, и наоборот. - Кто является портфельным управляющим? Обратите внимание на его стаж работы в данной области. Если он управляет и другими фондами, поинтересуйтесь и их результатами.
- В любом случае, лучше фонд от крупнейшей инвестиционной компании и минимальными комиссиями.
- Какие инструменты входят в первую десятку вложений фонда? Большинство фондов указывают первые 10 инструментов. Кроме того, некоторые фонды также указывают основные отрасли, в которые осуществляют инвестирование. Проверьте, обладают ли компании (и сектора) характеристиками недооцененности, которые вы ищете. В принципе, вы можете сами купить эти акции и «скопировать действия фонда».
- Каковы риски? Для фонда стоимости риск , вероятнее всего, будет умеренным . Убедитесь в соответствующем уровне диверсификации, выбрав фонды из различных секторов, семейств фондов или групп рыночной капитализации. Вы также можете диверсифицировать вложения, используя глобальные фонды и фонды своей страны.
Если будете использовать иностранные скинеры акций, то можете использовать КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА ПО ИНВЕСТИРОВАНИЮ В СТОИМОСТЬ:
low P/E stocks – акции с низким коэффициентом «Цена/Прибыль»
discounted growth – дисконтированный рост
undervalued stocks – недооцененные акции
value investing – инвестирование в стоимость
value stocks – акции стоимости
GARP – рост по разумной цене (это ключевое слово также подходит для акций роста)
Чтобы успешно инвестировать в стоимость, нужно:
- Не позволять эмоциям управлять вами. Это правило номер один для любого инвестора.
- Следить за значительными изменениями цен . Если цена одной из ваших акций сильно изменилась, проанализируйте, остается ли эта бумага по-прежнему акцией стоимости. Полезный совет: если бы вы не стали покупать акцию по ее текущей цене с учетом ее нынешних стоимостных характеристик, подумайте о ее продаже.
- Не бояться понести убытки. Все инвесторы ошибаются (даже самые великие), поэтому не бойтесь нести убытки. Следуйте установленному для себя порядку использования подходящего индикатора входа/выхода, чтобы выйти из акции, исходя из наибольшего убытка, который вы готовы понести (скажем, 20%), либо из значений индикатора (например, моментум), которому вы доверяете, в случае их вхождения в область отрицательных значений.
- Не зацикливайтесь на абсолютной оценке стоимости. Не покупайте акцию просто потому, что у нее низкий коэффициент P/E. Сравнивайте акцию с отраслевым значением мультипликатора и историческими значениями в динамике.
- Искать сектора стоимости. Иногда вся отрасль целиком может быть недооцененной (например, отрасли пострадавшие от пандемии), что дает хорошую возможность поиска акций стоимости. Для выявления недооцененных секторов или отраслей следите за финансовыми новостями. Если имеются данные, что та или иная отрасль испытывает трудности, можно сделать ставку на то, что там появятся возможности для инвесторов в стоимость. Обращайте внимание на циклические сегменты, такие как авиаперевозки, здравоохранение и нефтегазовую промышленность: под влиянием экономической ситуации акции этих компаний могут как становиться любимчиками на рынке, так и терять свой статус фаворитов. Ищите сектора, в которых дела идут лучше всего или хуже всего, пользуясь сведениями, которые публикуются на ряде сайтов в интернете.
- Как только вы нашли недооцененный сектор или группу, просмотрите график динамики цен в данном секторе, чтобы выявить тренды. Проверьте средний коэффициент P/E акций в группе, а затем поищите в ней акции стоимости. Имейте в виду, что даже если весь сектор движется вниз, акция вовсе не обязательно должна стоить ниже остальных бумаг сектора, чтобы быть акцией стоимости.
- Отслеживайте рост рентабельности. Рост рентабельности – это раннее предупреждение о том, что дела компании идут в гору, в особенности если акция ранее падала в цене из-за жесткой отраслевой конкуренции. Информацию о величинах операционной рентабельности можно найти в формах 10K или 10Q конкретной компании.
- И наконец, супер интересное решение - ищите акции стоимости в развивающихся отраслях. В число развивающихся отраслей входят такие сегменты, которые находятся на «передовой» высоких технологий (например, биотехнологии или беспроводная связь). Акции компании таких отраслей могут быть недооценены, например, если какие-либо продукты этих компании оказывались провальными. Так, если новое лекарство фармацевтической компании не получило разрешения Федерального управления по лекарственным средствам (FDA), это, без сомнения, негативно отразится на акциях компании, которые будут оцениваться далеко не по их полной стоимости. Если есть вероятность восстановления цен (например, если компания еще все-таки может получить разрешение), то акция в рамках своей группы может считаться акцией стоимости. Чтобы выявлять такие акции в развивающейся отрасли, ищите компании, имеющие наилучшую текущую оценку с учетом их исторических показателей.
Инвестирование в стоимость может принести большой доход, но требует терпения и упорства. Если вы выбрали удачную акцию стоимости, то стоит держать ее длительное время, не беспокоясь о внутридневных колебаниях цен.