Square недавно опубликовала отчет за 2020 г.
🔻За два дня после отчета котировки значительно снизились с 270 до 235$ за акцию.
⭐️ Square, Inc. — американская технологическая компания, разрабатывающая решения для приёма и обработки электронных платежей.
📱Основной продукт компании — терминал-картридер Square Register — позволяет физическим лицам и предпринимателям в США, Канаде, Японии и Австралии принимать дебетовые и кредитные карты на их iOS или Android-смартфоне или планшете. Возможен как ручной ввод данных карты, так и их считывание с помощью Square Reader, подключающемуся к смартфону или планшету через вход для наушников. Приложение Square Register для планшета объединяет функциональность традиционного кассового аппарата и POS-терминала для банковских карт. Приложение имеет также функциональность для складского учёта, создания ценников для товаров и возможности для интеграции с другими приложениями.
▫️В марте 2015 представлено мобильное приложение Cash App, позволившее пользователям переводить деньги друг другу. Cash App продолжает активно привлекать новых клиентов. Общее число ежемесячных активных клиентов MAUs в декабре достигло более 36 млн, +50% г/г.
▫️В марте 2016 Square представила API для приёма онлайн-платежей и вступила в прямую конкуренцию со специализирующимися на онлайн-процессинге компаниями Stripe и Braintree.
Результаты за 2020 год:
🔹Объем валовых платежей (GPV) вырос в 4 квартале на 92% по сравнению с прошлым годом до 32 млрд. долларов.
🔹Выручка компании за год выросла на +101% г/г и составила $9,497 млрд
🔹Валовая маржа увеличилась на 44.5% г/г и составила 2,773 млрд. $
🔸Чистая прибыль на акцию снизилась на -46% г/г и составила $0,44 против 0.81$ в прошлом году
🔹Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 5% г/г и составила $0,84 против 0.80$ в прошлом году
⚠️ Результаты были искажены биткоин-транзакциями . Без учета выручки, связанной с транзакциями с криптовалютой, выручка выросла до более скромных $4,93 млрд, что лишь на +17% больше.
💹 Square продолжала фокусироваться на впечатляющем росте, обеспечиваемом экосистемой Cash App, валовая прибыль которой составила 377 миллионов долларов, что на 162% больше, чем в прошлом году.
💡Компания также удвоила объем биткойнов, заявив, что потратила 170 миллионов долларов на приобретение 3318 биткойнов. В результате цена покупки составила чуть более 51000 долларов за биткойн. Square ранее сообщала о покупке на общую сумму 50 миллионов долларов. Взятые вместе, эти два показателя составляют примерно 5% от общей суммы денежных средств и их эквивалентов на балансе Square.
В прошлом году более 3 миллионов клиентов купили или продали биткойны через приложение Square Cash. По мере роста популярности криптовалюты количество пользователей, покупающих биткойны, резко возросло, и только в январе 2021 года транзакции совершили более 1 миллиона клиентов.
✴️ Хотя криптовалюта составляет более половины дохода Square, она вносит гораздо меньший вклад в ее чистую прибыль. Хотя Cash App принесло примерно 1,76 миллиарда долларов дохода в биткойнах, оно принесло всего 41 миллион долларов валовой прибыли. Это говорит о том, что Square зарабатывает чуть более 2% от каждого вложения пользователя в криптовалюту.
⁉️Какие факторы могут повлиять на рост акций Square в этом году:
1. Дополнительные стимулы и возврат налогов
Square обычно отмечает рост числа регистраций и вовлеченности в Cash App в сезон возврата налогов, и в прошлом году она заметила аналогичное поведение, когда правительство выпустило стимулирующие чеки для американцев. Deutsche Bank назвал стимулирующие платежи одной из причин недавнего повышения рейтинга акций.
2. Широкое распространение инвестирования в приложение Cash.
Square представила свой продукт Invest в конце 2019 года. Он продемонстрировал отличную динамику в 2020 году. Руководство заявило, что это самый быстрорастущий продукт, запущенный в приложении Cash, который привлек 2,5 миллиона пользователей менее чем за год. Но приложение Cash, возможно, получило импульс в начале этого года, когда трейдеры были разочарованы Robinhood на фоне безумной торговли акциями GameStop .
3. Биткойн продолжает набирать популярность.
Square начала тестирование торговли биткойнами в конце 2017 года, сделав его доступным для всех пользователей приложения Cash в 2018 году. Компания продолжала инвестировать в криптовалюту как с точки зрения продукта, так и с финансовой точки зрения. Приложение Cash - один из самых простых способов для инвесторов купить биткойны, поскольку его не предлагают большинство стандартных брокерских компаний. Square также призвала своих пользователей изучить инвестирование в биткойны, предлагая возврат наличных в биткойнах в качестве бонуса на своей карте. Более широкая экосистема дает преимущество в привлечении большего числа пользователей к своему продукту для инвестирования в биткойны.
4. Экономика вновь откроется, и малый бизнес восстановится.
Давайте не будем забывать о первоначальном бизнесе Square, бизнесе продавцов, на который по-прежнему приходилось более половины валовой прибыли Square в третьем квартале, несмотря на стремительный рост Cash App.
Есть признаки того, что в 2021 или 2022 году услуги продавцов Square снова станут активными, поскольку экономика вновь откроется, и люди вернутся в бары, рестораны и живые мероприятия, где Square имеет сильное присутствие.
5. Огромный доступный рынок
Руководство Square поделилось обновленной информацией о своем видении бизнеса в марте прошлого года. Наиболее показательным является реальная рыночная возможность. Что касается экосистемы продавцов, Square видит потенциальные продажи среди своих текущих продуктов в размере 85 миллиардов долларов, а с учетом планов потенциального расширения продукта до 100 миллиардов долларов. Для Cash App есть возможность на 60 миллиардов долларов. Что немаловажно, они есть только на рынках, которые сейчас работают.
На данный момент Square заявляет, что она захватила 3% рынка продавцов и 2% потребительского рынка, что оставляет много возможностей для роста.
🛑 С другой стороны, нужно понимать, что Square (SQ) имеет очень высокую оценку с форвардным P/E около 205 и PEG = 14, являясь по этим мультипликаторам одной из самых дорогих компаний на рынке. В своем портфеле акций Square не имею.
Подписывайся на мой Telegram:
✅ https://t.me/InvestDim , там мы ежедневно знакомим вас с новыми компаниями, публикуем отчеты, новости и актуальные мнения по фондовому рынку
Подписывайся на YouTube канал:
✅ https://bit.ly/3iX6XAa , там вы найдете больше подробных разборов компаний и полезные обучающие видео по инвестициям
#SQ #Square