Набиуллина на прошлой неделе впервые сказала о том, что ключевая ставка может вырасти до 5%-6% в ближайшие пару лет. Срок и размер ставки очень примерны, на самом деле размер и скорость могут быть сильно выше, чем обозначила Набиуллина, но смысл не в этом, а в том, что у нас впереди цикл повышения процентных ставок.
☝Рынок пока чувствует себя как и прежде: цены на акции вблизи исторических максимумов (по индексу МосБиржи), а доллар уверенно держится на уровне 73р. Но вот первые «звоночки» изменения рыночной ситуации уже заметны. Что это за «звоночки»?
💁Речь про доходность облигаций. Индекс цен на российские ОФЗ снижается уже третий месяц подряд, причём после заявления Набиуллиной падение усилилось (см. фото 1).
👉Когда цены на облигации падают, их доходность начинает расти!
🙇♀️Длинные ОФЗ с погашением через 10 лет уже приблизились к доходности 7% годовых! К слову, самый доходный депозит в Сбербанке сейчас даёт доходность 3,5% в самом лучшем случае (при сумме от 400 т.р., сроке от 1 года до 2 лет и без возможности пополнить вклад или частично вывести с него деньги).
☝А в среднем, ставки на депозиты в Сбере дают доходность до 3%. С этой точки зрения ОФЗ выглядят куда более привлекательными (тем более в связке с ИИС).
👉Похожая ситуация с доходностью и по американским гос. облигациям, 10-летние бонды дают доходность уже 1,3%, хотя всего полгода назад доходность этих же инструментов составляла 0,6% (см. фото 2).
🤔О чём это нам говорит?
🤷♀️О том, что инфляция действительно становится выше, хотя по официальным ключевым ставкам мы этого ещё не видим. Чтобы остановить инфляционные процессы, монетарные власти будут вынуждены повышать ключевые ставки, а это приведёт к двум последствиям:
1⃣Ещё бОльший рост доходностей облигаций.
2⃣Коррекция на рынке акций, т.к. инвесторы начнут продавать акции и перекладывать деньги в облигации, которые стали доходнее.
✅Если смотреть на доходность 10-летних американских гос. облигаций на длинном промежутке времени, то это не сильно критично, но тем не менее, волна роста началась и за этим процессом нужно наблюдать.
👉Что делать в таких условиях?
✅Во-первых, искать дешёвые компании по фундаментальному анализу и покупать их! Упор имеет смысл делать на сырьевые компании, потому что, когда инфляция растёт, цены на сырьё растут априори. Т.е. важно покупать то, что неочевидно, а не бежать за толпой, инвестирующей в Теслу или другие распиаренные истории.
✅Во-вторых, консервативную часть портфеля наполнять короткими облигациями, чтобы при росте процентных ставок у вас была возможность позже купить облигации с более высокой доходностью.
✍А что делать с золотом? Это тема отдельного поста, если нужна информация, дайте реакцию.