Square (SQ) отчиталась за 4 кв. 2020 г. (4Q20). Валовая прибыль взлетела на 52,5% до $803,7 млн. Выручка подскочила в 2,4 раза и достигла $3,16 млрд. В основном за счёт оборотов по транзакциям с биткоинами, которые возросли почти в 10 раз. Без учёта биткоина, продажи прибавили 23,5% и составили $1,4 млрд. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию (adjusted EPS) составила 32 цента против 23 центов за 4Q19. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали в среднем валовую прибыль $801 млн, выручку $3,17 млрд и adjusted EPS 24 цента. Отчет за 3Q20 смотрите по ссылке.
Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин.вложения на конец года составляют $3,85 млрд. Чистый долг отрицательный. Примерно половина долга $2,6 млрд - это конвертируемые облигации (convertible senior notes). В 4Q20 были размещены конвертируемые облигации на $1,15 млрд. Из них ноты с купоном 0% на $575 млн погашаются в 2026 г., и ноты с купоном 0,25% на $575 млн – в 2027 г. Цена конвертации нот в акции Square равна $299,13 за 1 акцию.
За 2020 г. выручка подскочила в 2 раза до $9,5 млрд. За вычетом оборотов по биткоинам продажи прибавили 17,4% и достигли $4,9 млрд. Обороты по битокинам взлетели в 9 раз до $4,57 млрд. Валовая прибыль возросла на 44,6% до $2,73 млрд. Adjusted EPS 84 цента по сравнению с 80 центами годом ранее. Скорректированная EBITDA выросла на 13,7% и составила $474 млн. Число ежемесячно активных пользователей Cash App взлетело на 50% до 36 млн. Популярность приложения связана с ростом спроса на биткоин и акции. Общий оборот транзакций (gross payment volume, GPV) Square составил $32 млрд за квартал в сравнении с $28,6 млрд в 4Q19. Аналитики прогнозировали $32,1 млрд. Из $32 млрд GPV приходится $29,4 млрд приходится на Cash App.
Сегментная выручка. Поступления от транзакций (transaction - based revenue) составляют 67% или $3,29 млрд. Поступления от платных подписок и выручка от сервисов (subscription and services-based revenue) равна 31% или $1,54 млрд.
Square дополнительно инвестировала $170 млн в биткоины. Ранее в октябре компания купила биткоинов на $50 млн примерно по $10,5 тыс.
В 4Q20 компания купила стартап Credit Karma Tax за $50 млн денежными средствами, приложение планируют встроить в Cash App.
В целом результаты хуже ожиданий Wall Street, а также на общем негативном фоне на рынке, акции падают почти на 5%. В целом надо признать, что результаты Square очень сильные, и наша рекомендация – «держать» акции SQ. P/S 15 пока не позволяет говорить о привлекательности покупок на текущих уровнях.
Полный список отчётов за календарный 4 кв. 2020 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.
Акции Square (SQ) входят в состав портфеля SUVE CM.
С момента нашей первой публикации состава портфеля акции Square выросли на 70%. Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
