Инфляция в еврозоне сохранилась на уровне 0,9% (г/г) в феврале аналогично январскому показателю.
Рынок этого и ожидал.
Тем не менее, начиная со следующего месяца, инфляция в еврозоне начнет расти.
Причем к лету она может перевалить за 2%, хотя ЕЦБ таргетирует инфляцию ниже, но близкую к 2%.
Но это будет явление временное, обусловленное эффектом низкой базы, так как прошлой весной инфляция упала до 0,1%, а к лету ушла в отрицательную область.
Даже если инфляция незначительно превысит 2%, ЕЦБ сдерживающую политику применять не будет, печатный станок продолжит работать.
Центральным банкам развитых стран останется только смириться с временным ростом цен.
Тем более, сейчас у ЕЦБ есть заботы более актуальные – это рост процентных ставок.
Доходности облигаций растут по всей еврозоне. За месяц немецкие 10-летние гособлигации прибавили 0,17 процентных пунктов, французские – 0,16, итальянские – 0,07, греческие – 0,34…
ЕЦБ заявлял, что этот рост доходностей уже его беспокоит. Пока рост ставок не выглядит опасным, так как тренд неустойчив (последние 5 дней они снижаются).
Тем не менее, до следующего решения ЕЦБ по QE еще 9 дней. Если доходности вдруг снова начнут расти и превысят февральские максимумы, регулятор вполне может всерьез рассмотреть увеличение QE. А вот получится ли у него таким образом занизить доходности облигаций – совсем другой вопрос.
Не уверен, что попытки регуляторов снизить ставки за счет роста QE обязательно увенчаются успехом в нынешних условиях.
Как мне кажется, это может навести лишнюю суету и даже испугать инвесторов. Так что центральные банки, скорее, будут занимать выжидательную позицию, пока рост ставок не будет критичным.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.