Take-Two Interactive Software (TTWO) опубликовала отчёт за 3 квартал финансового 2021 г. (FY 21) вчера после закрытия торгов. Чистая выручка за квартал снизилась на 7,4% до $860,9 млн. Diluted EPS (прибыль на 1 акцию) составила $1,57 в сравнении с $1,43 за 3Q FY20. Аналитики Wall Street в среднем прогнозировали чистую выручку $757 млн и EPS $1,12. Чистые заказы (net bookings) за квартал $814,3 млн, что значительно ниже прошлогодних $888,2 млн. За 9 месяцев FY21, завершившихся 31.12.2020, продажи составили $2,53 млрд, что на 8,8% выше, чем годом ранее. Чистая прибыль $370 млн против $281,7 млн за 9 мес. FY20. Денежная позиция на конец года $2,42 млрд, долга нет. Отчёт за 2Q FY21 можно посмотреть по ссылке.
За 9 месяцев FY21 59% продаж пришлось на США, 41% на остальные страны мира, годом ранее было 58%/42%. Онлайн продажи (digital online) составили 86% от выручки, "физический" офлайн ритейл 14%. За аналогичный период годом ранее было 75%/25%. На игровые консоли приходится 75%, а 25% на персональные компьютеры, как и годом ранее. Компания сообщила, что совокупные продажи GTA V с момента 1 релиза превысили 140 млн копий. Red Dead Redemption 2 - превысили 36 млн копий. NBA 2K 21 - более 8 млн копий.
Предстоящие релизы игр. GTA V выйдет на PS5 и Xbox Series X в течение финансового 2022 г. (март 2021 – март 2022). Обновление Sid Meier's Civilization VI - New Frontier Pass для PS4, Xbox One, Switch и PC намечено на март 2021. Вторая половина Borderlands 3 - Director's Cut (part of Season Pass 2 DLC) появится на всех консолях (кроме Switch) и ПК весной 2021. Дополнение The Outer Worlds: Murder on Eridanos (DLC) обещают на ПК, PS4, Xbox One в течение FY 2021, а для Switch указан календарный 2021 г. И наконец, Kerbal Space Program 2 запланирована в финансовом 2023 г., т.е. выйдет до конца марта 2023 г.
В течение отчётного квартала сорвалась сделка по приобретению разработчика игр Codemasters.
Guidance. В следующем квартал (4Q FY21) Take-Two прогнозирует чистые продажи в диапазоне $702 - $752 млн и чистые заказы $602 - $652 млн. Чистая прибыль ожидается $102 - $113 млн или $0,88 - $0,98 в расчете на 1 акцию. Средний прогноз аналитиков: выручка $578,92 млн и EPS $0,42. За полный финансовый 2021 г., таким образом, компания ожидает получить выручку $3,235 – $3,285 млрд, что по средней соответствует росту на 5,5% к FY20. Чистые заказы будут $3,37 – $3,42 млрд. Чистая прибыль ожидается в диапазоне $472 - $484 млн или diluted EPS $4,08 - $4,18. Чистый денежный поток от операционной деятельности составит $810 млн.
Мы в целом позитивно оцениваем отчёт. Отмечаем замедление роста продаж компании. Тем не менее, это типично для разработчиков игр, зависящих от выхода блокбастер релизов (в данном случае – новая GTA). Аналогичная ситуация была в 2017-2018 гг. На текущий момент растущий кейс для Take-Two сохраняется. По результатам FY22 может быть пересмотр. Сейчас же оценка компании не кажется нам завышенной (p / s 7), мы рекомендуем держать акции TTWO.
На момент публикации поста #акции Take-Two Interactive падают почти на 6% и торгуются примерно по $201. С момента нашей публичной рекомендации покупать акции TTWO, они выросли на 28%.
Акции Take-Two Interactive Software (TTWO) входят в состав портфеля SUVE CM.
Полный список отчётов за календарный 4 кв. 2020 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
См. также: инвестиционная идея в индустрии игр Zynga.
