PayPal Holdings (PYPL) отчиталась за 4 кв. 2020 г. вчера после закрытия основной торговой сессии. Выручка за отчётный квартал выросла на 23,3% до $6,12 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $1,08 против $0,83 за 4Q19. Усреднённый прогноз аналитиков был $6,09 млрд и EPS $1. За 4Q20 общий объём платежей составил $277 млрд, что на 39% выше, чем годом ранее (или +36% без учёта изменений валютных курсов (на FX-нейтральной основе)). За полный 2020 г. выручка выросла на 20,7% до $21,45 млрд. Adjusted EPS $3,88 в сравнении с $2,96 за 2019 г. Общий объём платежей за год составил $936 млрд, что выше на 31%, чем в 2019 г. Компания завершила год с денежной позицией $13,08 млрд (денежные средства плюс краткосрочные инвестиции), чистый долг отрицательный -$4,14 млрд. Аналитика по отчёту за 3Q20 доступна по ссылке.
За 4Q20 PayPal добавила 16 млн новых активных аккаунтов (с учётом выбытия), за весь 2020 г. +72,7 млн (+95% к 2019 г.). На конец 2020 г. у PayPal 377 млн активных аккаунтов (подразумевается минимум 1 транзакция за 12 мес.), это на 23,6% выше чем на конец 2019 г. Выручка в США за 4Q20 выросла на 17,9% до $3,07 млрд, международная выручка подскочила на 29,2% до $3,04 млрд. Выручка в США составила 51,33% совокупной выручки за 2020 г., в остальных странах, соответственно, 48,67%. Чистый денежный поток (FCF) за квартал $1,12 млрд, за полный год $4,99 млрд (+48% г/г).
PayPal прогнозирует, что в 2021 выручка вырастет на 19% до $25,5 млрд (или +17% на FX -нейтральной основе). Аналитики рассчитывали в среднем на $21,4 млрд. Компания прогнозирует, что adjusted EPS прибавит 17%, т.е. примерно $4,54. Согласно ожиданиям PayPal, общий объём транзакций вырастет примерно на 25-30%, тем самым преодолеет $1 трлн. В 2021 г. будут добавлены 50 млн новых активных аккаунтов.
Прогноз PayPal на 1Q21. Выручка вырастет на 28%, т.е. до $5,9 млрд. Скорректированная EPS увеличится на 50% и составит $0,99 - $1.
Venmo, приложение, позволяющее гражданам США отправлять друг другу деньги и совершать покупки онлайн, увеличило объём транзакций на 56% до $159 млрд за 2020 г. При этом за 4Q20 обороты #Venmo подскочили на 60% до $47 млрд. Venmo является сильным двигателем роста для PayPal, на приложение уже сейчас приходится, таким образом, 17% и эта доля будет расти, учитывая опережающий рост объёмов транзакций в Venmo.
На момент публикации этого материала акции PayPal растут на 5% и торгуются по $264,7. С момента нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября, акции PayPal выросли на 50,3%. Текущая оценка компании по мультипликатору "капитализация / годовая выручка" или P/S = 14. Мы считаем, что долгосрочным инвесторам можно покупать акции на текущих уровнях, т.к. компания продолжает расти высокими темпами, что оправдывает высокий P/S. Следует также обратить внимание на тот факт, что PayPal дешевле аналогов - Visa и Mastercard. Тем не менее, на рынке есть идеи с меньшей оценкой и большими темпами роста. Например, Facebook. Если оценка PayPal снизится ниже P/S 8, это будет очень интересный актив. Сейчас же мы рекомендуем его скорее для диверсификации вложений. Все наши инвестиционные идеи и актуальная структура портфеля здесь .
Акции PayPal Holdings (PYPL) входят в состав портфеля SUVE CM.
Полный список отчётов за календарный 4 кв. 2020 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM .
Твиттер: @cmsuve.
См. также: обновление по инвестиционной идее Facebook.
