На днях «Ведомости» написали, что глава Минэка на совещании у политического руководства выразил сильную обеспокоенность стагнацией спроса и иллюстрирующей эту проблему резко уменьшавшейся инфляцией. Рост цен с сентября 2022 года ощутимо замедлился, в то же время оперативные данные контрольно-кассовой техники говорят о спаде спроса в реальном выражении год к году. Сейчас ключевой задачей на 2023 г. названо восстановление спроса, главным индикатором которого в нынешней ситуации выступает инфляция.
Диссонанс, однако. Всегда нас убеждали в том, что рост цен – это плохо, приводя в пример девяностые. Теперь же выясняется, что дефляция — тоже нехорошо.
На самом деле, властьимущим не нравится не столько низкая инфляция, сколько низкий спрос ( и тут скорее речь о товарах «отечественных» производителей), с этой точки зрения министра экономиразвития можно понять.
Низкий спрос здесь не в том смысле, что граждане стали мало покупать. Нет. Речь о том, что «бизнес» ничего не инвестирует в «производство». Освоение бюджетов, выделенных правительством не в счет – оно всё оседает совсем не там. Но так ведь и «бизнес» можно понять – в текущих условиях замедления роста/снижения цен, инвестировать никому не хочется — невозможно угадать спрос.
Обыватели, глядя на ценники, тоже действуют весьма рационально — бешеный рост цен прекратился и отпала необходимость толкаться и драться за последнюю пачку гречи. Тем более, вдруг завтра-послезавтра будет еще дешевле. Особенно при учете, что сейчас мало кто может быть уверенным в своих доходах – это называется сберегательной моделью поведения, когда возможность накопить деньги «на завтра», оказывается важнее возможности потратить деньги «сегодня».
Что произошло?
На протяжении последних 40 лет люди в России оперировали не столько рублем, сколько парой рубль/доллар. Примечательно, что «наличный доллар» внутри нашей экономики играл примерно ту же самую роль, что в экономике США играют облигации федерального правительства. Этакий защитный высоколиквидный актив, с рядом ценных свойств – он понемножку растет в цене, он может быть использован как средство платежа, а может быть и легко конвертирован.
Динамика курса рубля к доллару была не только рыночной, но и понятной, что делало доллар доступным инструментом сбережений.
Весной 2022 года эта пара была сломана, а курс стал искусственным, тем самым, заставив людей думать не о расходах, а о сбережениях. «Долларовая часть» накоплений людей резко обесценилась. Народ взялся за альтернативное накопление – рубли.
На ум приходит аналогия: ситуация в экономике СССР после конфискационной денежной реформы 1947 года. Когда цены резко выросли, а доходы нет. Оставшийся на рынке объем потребительских товаров оказалось невозможно реализовать.
Сейчас ситуация схожая, отличие в том, что еще и кредит «сжался». Отсюда – снижение цен, которое ведет нас от заговаривания к дефициту.
