Что такое инвестирование? Это снижение потребления сегодня ради увеличения потребления завтра.
Если исходить из этого определения, то первыми инвестициями в истории стали вяленое мясо, сушеная рыба и различные виды солонины. К сожалению, такие инвестиции не могли быть долгосрочными — их максимальный срок составлял лишь несколько месяцев.
С развитием сельского хозяйства и появления излишков продовольствия инвестирование так же приобретало более широкий размах. Например, в Римской Империи существовали общественные склады (horreum), в которых любой гражданин мог хранить свое зерно или другие продукты.
Хотя сбережения на будущее становились все более распространенным явлением, большая их часть принадлежала правящей элите. Но в Средние века ситуация начала быстро меняться, и инвестиции стали намного доступнее для простых граждан.
Представьте себя на месте венецианского купца, живущего в XVI веке. Вы живете в портовом городе, в котором кипит торговля и люди быстро сколачивают целые состояния. Но вам не хватает денег, чтобы отправить морскую экспедицию в Индию за экзотическими товарами на продажу. Что вы сделаете?
Предприимчивые торговцы нашли выход из ситуации, придумав новый вид деловой договоренности, названной commenda:
Commenda использовалась для финансирования торгового судоходства — пассивный инвестор мог вложить в нее деньги и получить затем прибыль. При неблагоприятном сценарии он не мог потерять больше, чем вложил — их риск был ограничен.
Вскоре такие договоренности эволюционировали до Голландской Ост-Индской компании, которая была основана на Амстердамской фондовой бирже в 1602 году. Теперь любой человек, имеющий деньги, мог инвестировать их и получать прибыль — для этого больше не требовалось занимать высокое положение в обществе или иметь какие-то связи.
Но даже получив такие возможности, люди не спешили вкладывать свои деньги, и инвесторов оставалось крайне мало. В чем же причина?
Розничный инвестор был мертв, причем в прямом смысле этого слова. Жизнь большинства людей была настолько короткой, что им просто незачем было откладывать деньги на будущее. Так, средняя продолжительность жизни в мире в 1800 году равнялась 29 годам. О каком инвестировании могла идти речь?
В течение следующих 150 лет произошло чудо — антибиотики, вакцинация и новые медицинские технологии позволили увеличить среднюю продолжительность до 46 лет. В развитых странах этот показатель достиг еще больших высот, что сделало инвестирование жизненной необходимостью.
Итак, наш розничный инвестор родился, но ему оставался еще один шаг до настоящей зрелости.
В начале XX века вы могли покупать только отдельные акции, что было довольно рискованным и дорогим занятием. Так продолжалось до тех пор, пока в 1920-х годах не был придуман взаимный фонд, а в 1970-х — индексный фонд. Они позволили получить широкую диверсификацию активов при низком пороге входа и невысокой комиссии за управлении, что сделало инвестирование действительно массовым явлением.
С прошлым мы закончили, а что же нас может ожидать в будущем?
Некоторые финансовые эксперты связывают его с выборочным индексированием, которое начинает набирать популярность в США. Представьте, что вы работаете в банковской сфере и владеете фондом на индекс S&P500. В случае масштабного банковского кризиса, вы несете двойные риски — риск потери работы/снижения зарплаты и падение акций банков в вашем портфеле.
Идеальным решением для вас было бы купить фонд на индекс S&P500, но без акций компаний финансового сектора. Со временем, такое выборочное индексирование станет доступнее и дешевле.
Рыночные инструменты, как и жизнь, не стоят на месте и развиваются. А каким вы видите будущее рынка?
Коллеги, приглашаю вас в свой телеграмм-канал "Финансовый Механизм" - в нем я каждый день публикую статьи, посвященные долгосрочному инвестированию.
Всем спасибо за внимание!