Мы уже рассказывали в общих чертах о том, кто есть кто на рынке ценных бумаг, теперь выпускаем продолжение посложнее – о клиринге. Если дочитаете до конца, сможете узнать, почему это может быть важно для каждого, а не только для профессиональных трейдеров.
Клиринг – система определения и расчета обязательств между участниками торгов на финансовом и товарном рынках.
Без участия клиринговой компании участникам сделки пришлось бы выставлять друг другу платежные требования и проводить их.
Например, компания А должна компании Б два миллиона рублей, а компания Б компании А — три миллиона рублей. Можно сначала отдать два миллиона, а потом получить три. А можно воспользоваться клиринговыми расчетами. В таком случае произойдет взаимозачет — и компания А получит миллион рублей.
Благодаря клирингу на биржах упрощается обработка больших потоков встречных поручений и платежей, происходит ускорение операций, снижаются риски и гарантируется исполнение обязательств.
Деятельность клиринговых организаций лицензирует Банк России. Он выдвигает к ним жесткие требования по объему капитала и обязывает проводить ежегодный аудит. На данный момент всего шесть организаций в России имеют лицензии на клиринговую деятельность. Три из них имеют статус центрального контрагента.
Функция центрального контрагента (ЦК) означает, что клиринговая компания берет на себя риски по сделкам и выступает посредником между сторонами: продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца. Участники операций заключают сделки не друг с другом, а с ЦК. Инвестор Б продает тысячу акций не инвестору А, а центральному контрагенту. Так же и инвестор А покупает тысячу акций у центрального контрагента, а не у инвестора Б.
Такой клиринг – самый надежный. На случай невыполнения участником сделки своих обязательств у ЦК есть обеспечение такого участника и гарантийные фонды (формируются за счет взносов участников клиринга). Если по каким-то причинам средств у участника сделки не хватит для исполнения обязательств, то ЦК закроет платеж за счет средств гарантийного фонда или собственных средств. Чтобы такое случалось как можно реже, ЦК оценивает риски участников перед тем, как допустить их к сделке, рассчитывает необходимый размер обеспечения, устанавливает другие требования.
❗️От клиринга зависит биржевая торговля не только ценными бумагами, но и иностранными валютами.
Валютный рынок функционирует только на Московской Бирже. Сделки на нем по аналогии с фондовым рынком осуществляются с участием центрального контрагента. Им выступает Национальный клиринговый центр (НКЦ).
Для совершения сделок с иностранной валютой НКЦ использует корреспондентские счета в иностранных организациях в соответствующей валюте. Иностранные финансовые институты могут затруднить или ограничить операции с такими счетами, как следствие проблемы возникнут и с проведением сделок с валютой на Московской бирже.
Именно поэтому мы наблюдаем сейчас тенденцию к сокращению торгов валютами недружественных стран из-за рисков блокировки корреспондентских счетов и невозможности в дальнейшем распоряжаться валютой на них. И напротив, расширяются торги валютами стран, не являющихся недружественными.
