Как отмечают в венчурной компании, общий объем инвестиций упал на 58% с пикового уровня в $47,4 млрд. в 2021 году до $20,1 млрд. в 2022 году.
Спад сделает сектор более устойчивым, считают в Space Capital, поскольку переход от «импульсного инвестирования к сосредоточению внимания на фундаментальных принципах» позитивно скажется на космической экономике, поскольку способствует выбору для финансирования более устойчивых и перспективных стартапов. В более долгосрочной перспективе изменение инвестиционной среды поможет оптимизировать сектор и позволит сильным компаниям процветать.
В ежеквартальном отчете компании («Space Investment Quarterly») за четвертый квартал 2022 года отмечается, что стартапы, которые находятся на ранних стадиях инвестирования, показали лучшие результаты, чем компании на поздних стадиях и растущие. Единственным исключением стала компания SpaceX, которая в 2022 году привлекла $2 млрд. или 32% от общего объема частных инвестиций в космическую инфраструктуру.
При этом SpaceX привлекала капитал как в 2021, так и в 2022 году. Только 38% космических компаний привлекли капитал в 2021 году, а затем обратились за дополнительным финансированием и в следующем году. SpaceX настолько отличается от других, что иногда у экспертов возникает желание годовую инвестиционную картину рассматривать без этого гиганта. Однако без SpaceX «у вас не было бы жизнеспособного уровня инфраструктуры, о котором можно было бы говорить», отмечают в Space Capital, она явно доминирует в индустрии запусков и это не изменится в ближайшее время. Фактически, компания и вовсе станет неотъемлемой частью космической экономики после того, как осуществит запуск космического корабля Starship.
Подсчитано, что за последнее десятилетие инвесторы поставили $272,3 млрд. на 1791 космическую компанию. В итоговые данные входят фирмы, занимающиеся оборудованием и программным обеспечением, которые работают с космическими данными, а также компании, которые используют данные космических активов в своих продуктах или услугах.
В Capital прогнозируют, что 2023 год будет трудным для стартапов, поскольку инвесторы становятся все более избирательными и рассматривают космос как класс активов с наиболее высоким риском. Эта тенденция заставит компании с предварительным «расчетным» доходом и фирмы с сомнительными бизнес-моделями «считаться с рыночными силами, но здесь есть риск выплеснуть ребенка вместе с водой». «Инвесторам важно понимать, что качественные компании с сильными фундаментальными показателями, особенно те, которые используются в государственных, оборонных и разведывательных целях, таких как спутниковая связь и съемка Земли, имеют большие перспективы роста в течение 2023 года и далее».
Согласно отчету Space Capital, в 2023 году государственные расходы будут играть все более важную роль в космической экономике.«Мы считаем, что космические компании с государственными и оборонными приложениями будут в наилучшем положении, и смогут выдержать более суровый экономический климат», — подчеркивают в компании.
Национальная безопасность в настоящее время является одной из самых быстрорастущих статей государственного бюджета. Например, госфинансирование Космических сил США в 2023 году ($26,3 млрд.) превышает бюджет NASA. Стратегическая конкуренция с Китаем станет важным фактором государственных расходов США во многих областях космической экономики, от запуска и спутников до логистики на низкой околоземной орбите.
Есть еще одна область, которая имеет огромное влияние на инвестиционную среду — это лунная программа. При этом коммерческие операции в космосе являются дорогостоящими, рискованными и имеют долгосрочный путь к прибыльности, поэтому без государственной поддержки они были бы нежизнеспособны. В частности, программа Artemis получает выгоду от решимости правительства США опередить Китай в освоении лунных ресурсов. По этой причине, даже рискованные лунные проекты получают государственную поддержку и рассматриваются инвесторами как многообещающие с надежными перспективами роста. Так Space Capital является инвестором Astrobotic и Lunar Outpost, двух компаний, готовящихся к проведению роботизированных лунных миссий в 2023 году.
В отчете отмечается, что инвестиции в развивающиеся отрасли в 2022 году сократились на 63% по сравнению с 2021 годом. Тем не менее, 2021 год стал рекордным для частных инвестиций в коммерческие космические станции, лунный транспорт, уменьшение космического мусора, обслуживание на орбите, космическое производство и добычу полезных ископаемых, а 2022 год стал рекордным для всего сектора.
В ежеквартальном отчете по космическим инвестициям впервые выделены развивающиеся отрасли. Согласно отчету за последнее десятилетие в них было инвестировано $3,3 млрд., причем почти половина этой суммы - в 2021 году. Рекордный уровень инвестиций был обусловлен венчурными компаниями, многие из которых инвестировали в эту категорию впервые. На пике рыночной мании было заключено много неудачных сделок, и сейчас эти компании борются с трудностями. В целом в Space Capital ожидают, что в «обозримом будущем макрорыночная среда будет по-прежнему непропорционально влиять на финансирование этих капиталоемких компаний, работающих на ограниченных новых рынках».
Источник SpaceNews.