Сегодня мы продолжим цикл статей про облигации. Расскажу самое интересное - как выбрать подходящую облигацию. Естественно, для этого нужно определить, чего мы хотим. То есть - поставить цели.
В инвестиционном процессе цель имеет три характеристики: доходность, риск, срок.
Риск и доходность всегда прямо зависят друг от друга. Чем выше доходность, тем выше и риск.
📌Сначала поговорим о риске. Его можно определить двумя путями: исходя из доходности и через анализ эмитента. Надёжные облигации редко приносят доходность более чем на 1% выше ключевой ставки. Как правило это будут государственные бумаги, облигации богатых регионов и крупных госкомпаний. Самые рисковые облигации принесут доход до троекратной ключевой ставки. Среди таких бумаг будут только корпоративные выпуски. Эти соотношения верны сейчас, когда ключевая ставка 7,5%. При существенном изменении нужно будет корректировать.
Так же к риску при покупке облигаций можно отнести и спекулятивную составляющую. У облигации есть рыночная цена и номинал. Цена выражается в процентах от номинала. Если мы правильно подобрали срок обращения бумаги, то продавать мы её будем по номиналу. Тогда риск либо отсутствует, либо предсказуем. Он присутствует в том случае, если мы покупаем бумагу дороже номинала. То есть выше 100%. Если мы не ждём окончания срока обращения или оферты (в этих случаях мы продадим бумагу по номиналу), то продавать мы будем на бирже. А там цена, хоть и не сильно, но меняется. Значит она может упасть. Тогда придётся продавать дешевле, чем покупали.
📌Теперь о доходности. Тут нужно определить, какой доход мы хотим получать и сопоставить его с приемлемым риском. Для простоты выбора облигации исходя из доходности есть показатель «доходность к погашению» (YTM). Этот показатель учитывает и купонную доходность, и спекулятивную (но только если мы держим до погашения). Я его активно использую для поиска нужной бумаги. Но окончательную доходность считаю всегда сам. Об этом я расскажу в следующей статье про облигации.
📌Выбрать облигацию по сроку проще всего. Нужно понимать свой горизонт инвестирования. То есть, когда понадобятся инвестированные деньги. Я предпочитаю выбирать бумаги, которые обращаются до моего «горизонта». Например, те бумаги, которые мне обеспечивают ипотечные платежи, имеют срок погашения в тот год, когда заканчивается ипотека.
Остался большой вопрос: где же взять всю эту информацию❓ На Московской Бирже торгуются тысячи выпусков облигаций. Это очень много. Чтобы не перебирать их все в терминале, есть два решения. Самое простое - обратиться к консультанту. Можно попробовать найти нужную бумагу самому. Я пользуюсь для этого сайтом bonds.finam.ru. Есть ещё rusbonds.ru. Суть обоих ресурсов похожа - это справочники по облигациям с функцией подбора. Там можно указать искомый диапазон YTM и получить список бумаг с нужным показателем. Дальше можно выбрать бумагу, например, по эмитенту. Всегда прежде, чем сделать выбор, нужно посмотреть необходимую информацию: купоны, объёмы торгов, срок обращения. Рыночную цену лучше всего смотреть в торговом терминале.
В следующей статье мы обсудим, как формируется и считается доходность облигаций.
*********
Подписывайтесь на меня! Ставьте лайки! Задавайте вопросы! Вся информация, размещаемая мною, носит публичный характер, не является инвестиционной рекомендацией и может не подходить инвесторам с определённым уровнем риска.