ОПИФ «РБ – Золотой Стандарт» от УК «РБ Капитал» показал динамику +18,36% за последний месяц и +24,29% за 3 месяца 2022
Почему сейчас золото растет в цене
Золото традиционно рассматривается как защитный актив при растущей инфляции. Однако сейчас драгоценный металл продолжает прибавлять в цене, демонстрируя рост четвертую неделю подряд, несмотря на замедление инфляции в США. Связано это с тем, что глобальный рынок наблюдает ослабление курса доллара при ожиданиях по замедлению темпов повышения процентной ставки со стороны ФРС США.
В прошлом году американский регулятор повышал ставку шагом в 75 бп четыре раза, а в декабре снизил темп до 50 бп. На фоне намечающегося сдвига в монетарной политике ФРС спровоцировал резкое ралли золота с третьей декады декабря. На сегодняшний день рынки оценивают вероятность повышения ставки на 25 бп на февральском заседании в 94%.
Наряду с этим индекс доллара DXY к корзине из 6 валют продемонстрировал худшую неделю с 11 ноября 2022 года.
Влияние инфляции в США на цену золота
Кроме того, цена на золото продолжила рост вслед за выходом данных о потребительских ценах в США (CPI) в четверг. Годовой индекс потребительских цен показал замедление роста индикатора с 7,1% до 6,5% г/г, а базового – с 6% до 5,7% г/г в соответствии с ожиданиями. Дальнейшее снижение инфляции может привести к менее жесткой политике процентных ставок и снижению доходностей по казначейским облигациям. На это же делают ставку инвесторы в золото, для которых снижение доходностей по государственным облигациям – фактор роста привлекательности золота.
Мнение команды управляющих
Управляющий фондом «РБ – Золотой Стандарт» пока не уверен, что инфляция «остывает». Падение цен на бензин и энергоносители стало самым значительным фактором общего падения цен и привело к снижению общих показателей. Большинство других категорий продолжали демонстрировать рост в прошлом месяце. В годовом исчислении рост базового индикатора составляет 4%, что вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%. С учётом ослабления доллара, повышения дефицита федерального бюджета США, увеличения портфеля потребительского кредита, а также открытия экономики Китая (фактор, который может привести к повышению цен на промышленные металлы и нефть) темпы инфляции в США имеют шансы вернуться к росту. При этом, вероятно, открытие экономики Китая может локально поднять и спрос на золото.
Так или иначе, приближение к целевым 2% (что будет означать резкое изменение политики ФРС) в ближайшее время остается маловероятным, и рынкам предстоит смириться с новой реальностью.
Сейчас цена спотового золота держится на уровнях весны 2022 года близко к отметке $1915, и пока тренд направлен вверх.
Узнать больше о фонде «РБ – Золотой Стандарт» вы можете на сайте или у своего персонального менеджера.
А еще больше интересных постов ищите в нашем телеграм-канале "Вдумчивые инвестиции".
