Обзор стратегии от компании Финам на 2023 год
Макроэкономика
США
- Пик ставки ФРС ожидается в диапазоне 5 – 5,5%. Во 2 полугодии ставку снизят минимум на 0,5%
- Инфляция замедлится до 3 – 4%. Возврат к 2% это перспектива 2025 года.
- ВВП США замедлиться до 0,5%.
Еврозона
- Пик ставки ЕЦБ ожидается в диапазоне 3 – 3,5%.
- Инфляция замедлится до 5 - 6%.
- ВВП Европы замедлиться до 0,3%.
Хотя ставка, по мнению, экспертов должна быть выше, но это нереализуемо с учётом долговой нагрузки и дефицита многих стран Еврозоны.
Китай
- ВВП Китая вырастет на 4 – 4,5%.
Россия
- Ожидается снижение ВВП на 2,5 – 3,5%.
- Негативный вклад окажет чистый экспорт, а позитивный внутренне потребление, где дно пройдено.
- Инфляция составит 6 – 7%
- Ключевая ставка 7 – 8,5%
- Нефть марки Urals ожидается в диапазоне 50 – 70$.
- Курс доллара по отношению к рублю будет в диапазоне 65 – 75.
Корпоративный и государственный госдолг
С 2008 года по 2022 год государственный долг стран G20 увеличился с 70% к ВВП до 116%.
Корпоративный долг вырос с 125% в 1999 году до 164% в 2022 году.
Рост процентных ставок приведёт к удорожанию обслуживания долга и возможному дефолту среди компаний корпоративного сектора.
Высока вероятность повышения налогов для пополнения казны.
Лучшие классы активов за последние 50 лет в период рецессии
1) В периоды рецессий в США за последние 50 лет лучшую динамику показывали облигации инвестиционного класса, золото и курс доллара.
2) худшую динамику показывали цены на нефть и высокодоходные облигации.
3) динамика по фондовому рынку и недвижимости была разнонаправленной.
ТОП – 6 идей на нашем рынке
Polymetal
Цель – 774 рубля, потенциал роста – 104%.
Драйверы роста:
- Необъективная оценка рынком (дешево).
- Смена юрисдикции.
- Разблокировка акций в НРД.
- Возврат к дивидендной политике.
ГМК НорНикель
Цель – 19 974, потенциал роста – 29%.
Драйверы роста:
- Повышенный спрос на цветные металлы.
- Ослабление рубля.
Снижение дивидендов в связи с изменением див. политике уже в цене.
ФосАгро
Цель – 8107, потенциал роста – 27%.
Драйверы роста:
- Высокие цены на удобрения.
- Отсутствие санкций.
- Прогнозная див. доходность – 12%.
Башнефть преф
Цель – 861, потенциал роста – 22%.
Драйверы роста:
- Восстановление добычи.
- Прогнозный дивиденд – 188 рублей, что даёт нам 27,8% дивидендную доходность.
Новатэк
Цель – 1277,4, потенциал роста – 21%.
Драйверы роста:
- Высокие цены на газ.
- Дивиденды.
- Запуск инвестиционных проектов.
Долларовая Еврооблигация Газпрома 2034 выпуска
Ставка на рост тела при снижении инфляции в Европе.
Не понимаю, чем ребятам не угодил выпуск 3027-2-Д с более коротким сроком погашения и более высокой доходностью к погашению.
Как по мне, этот выпуск лучше.
Общее впечатление:
Очень крутой макроанализ с большим количеством классных графиков.
Есть идеи в иностранных акциях, которые можно купить на СПб бирже.
Настоятельно рекомендую прочитать полный труд ребят.
Стратегию можно скачать у меня в телеграм-канале по данной ссылке.
Там же вы найдёте обзоры всех других брокерских компаний.