Большинство американских аналитиков прогнозируют рост рынка США в 2023 году. Ожидается, что рецессия будет неглубокой, и рынок успеет отскочить до конца года. Но есть и другое мнение: если пик кризиса случится под конец 2023-го, рынок не успеет отрасти.
Прогнозы расходятся, но и те, и другие аналитики закладывают, что рост рынка будет с ямкой, а не планомерным. То есть впереди нас ждет какое-то событие, после которого будет отскок.
В этой статье разберем базовый сценарий экономики США и моменты, за которыми необходимо следить, чтобы не пропустить хорошие точки входа в активы. А также поделимся своим видением, чего ждать от американских компаний в 2023 году.
Чтобы инвестировать эффективно, важно понимать механику и цепочку развития событий, то есть разрабатывать сценарное планирование. Это рабочий инструмент, который позволяет накладывать происходящие события на некую схему и понимать, что происходит и как действовать.
Мы разработали такое планирование по рынку США еще в 2022 году и делимся им на своих вебинарах. Как попасть на вебинар, чтобы узнать больше о сценарном планировании, читайте в конце.
Базовый сценарий США.
Один из сценариев в нашем планировании — базовый.
Сейчас инфляция в США немного замедлилась, потому что в 2022 году ФРС начали повышать ключевую ставку. Однозначно ее продолжат повышать и дальше, чтобы снизить инфляцию. По словам главы ФРС, делать это будут медленно, чтобы осуществить плавную посадку экономики. И это приведет к рецессии в том или ином виде.
В рамках базового сценария ставка ФРС будет расти до 5-5,5%, а инфляция продолжит падать, но низкими темпами, то есть в своем абсолюте уровень инфляции будет оставаться на высоком уровне. Возможно, на этой величине они пересекутся, и если ставку поднять выше инфляции, это купирует ее и дальше она не будет расти.
Пока ставка повышается — рынок будет находится под давлением. Негативное влияние от роста ставок будет длиться до тех пор, пока не пойдет обратный процесс или ставка не замрет на уровне 5-5,5%. А затем, чтобы стимулировать экономику, ставку начнут снижать.
За какими триггерными точками необходимо следить?
Рынок развернется, когда худшее будет позади. Причем, разворот всегда начинается раньше, примерно на 3-4 месяца, чем наступал пик падения в реальной экономике. Например, в кризис 2008-2009 года, разворот случился в декабре 2008 года, а пик кризиса в экономике пришелся на середину 2009 г.
Важно не пропустить моменты, которые станут триггерами для рынка. На американском рынке такими триггерными точками мы видим:
✔️ Процентная ставка и риторика ФРС
✔️ Инфляция
✔️ Безработица
✔️ Уровень ВВП
✔️ Индекс деловой активности.
Что ждать от компаний США в 2023 году?
Аналитики ждут умеренный рост по прибыли на 5%-10%. Мы же считаем, что довольно странно ждать роста прибыли на таком уровне в период рецессии.
На текущий момент у всех компаний США падают прибыли, и какого-то роста по прибыли на уровне 10% в 2023 году мы точно не ждем. В реальности это будет либо стагнация, либо небольшое падение. Большинство отраслей покажет спад по прибыли и выручке. И в итоге, это будет реальный вход в рецессию.
Какие выводы можно сделать?
Формально, рецессия в США была уже в 2022 году, потому что мы видели падение ВВП два квартала подряд. В 2023 году ожидается более жесткий сценарий, так как добавится безработица, снижение потребительского спроса под влиянием высокой инфляции и прочие факторы, сопутствующие рецессии.
Рынок на этом фоне будет находиться под давлением, потому что рецессия — всегда плохой новостной фон и инвесторы негативно реагируют на ужасные заголовки в СМИ.
При этом важно понимать, что в рецессию внутри экономики всегда есть отрасли и компании, которые чувствуют себя лучше других. На рынке США это здравоохранение, коммунальные услуги и товары повседневного спроса. Как бы плохо не было, люди все равно будут платить коммуналку, ходить за лекарствами и покупать продукты.
Чтобы не пропустить хорошие точки входа на американском рынке, приходите в наш Клуб инвесторов. Там мы следим за всеми событиями, публикуем аналитику по всем компаниям и делимся, куда инвестируем сами. Подробнее о Клубе можно узнать здесь:
Если хотите сначала познакомиться с нами и нашими методами инвестирования поближе, приходите на бесплатный вебинар. Для этого необходимо зарегистрироваться на сайте и вовремя подключиться к эфиру. Рекомендуем подготовить вопросы, которые вас волнуют, чтобы получить экспертный ответ.
Регистрация на вебинар здесь ⤵️