✔️ На российском рынке появился первый БПИФ в юанях. Насколько он может быть интересен частным инвесторам постараемся разобраться в сегодняшнем посте.
🇷🇺 Начнем с инфраструктуры, данный фонд зарегистрирован в РФ, о чем свидетельствует в том числе ISIN данного актива - RU000A105PU9. Управляющей компанией является УК "Первая" (бывшая УК Сбербанка), которая зарегистрирована тоже в РФ. Отсюда можно сделать вывод, что с иностранной инфраструктурой данный фонд никак не связан и риск его блокировки из-за санкций отсутствует.
📝 В правилах доверительного управления сказано, что доходность фонда Ожидается не ниже доходности RUSFARCNY (Russian Secured Funding Average Rate CNY), это фактически стоимость денег (юаней) на рынке РФ.
❗️RUSFARCNY весьма странный ориентир по доходности. Он фактически зависит от спроса на юань внутри РФ. Данный индикатор появился в конце сентября прошлого года и до середины декабря 2022 года ставка составляла всего 0,25% в среднем. В последнее время волатильность выросла, видимо какие-то банки решили подкупить юаней и ставка вырастала до 7%, но на 20 января опустилась до 1%. На какую в итоге доходность будет ориентироваться фонд сказать сложно.
🧰 Самое интересное написано в п.23.1 договора ДУ, фонд фактически может инвестировать во что угодно, облигации (на что многие рассчитывают), акции РФ и иностранные, депозитарные расписки, опционы, фьючерсы... Не у каждого спекулянта есть такие активы в портфеле. Радует только то, что пока он не может вкладываться в крипту 🧐. Это я к тому, что желательно следить за составом портфеля, а то купит что-нибудь хеджирующее и пойдет вслед за #FXRB .
💰Цена пая очень консервативная и составляет всего 10 руб. А вот комиссия высоковата, на мой взгляд, составляет 0,7%, что связано с тем, что это не пассивный индексный фонд, а здесь ведется активное управление. Базовой валютой является юань, но паи самого фонда можно купить, как за юани, так и за рубли.
❗️Я пока не нашел в открытом доступе информации про текущий состав активов. Смею предположить, что там сейчас есть доля юаневых облигаций российских эмитентов. Здесь есть, как плюсы, так и минусы. Из плюсов - доходность выше RUSFARCNY, из минусов - не все облигации в китайской валюте имеют хорошую ликвидность. Если произойдет очередной форс-мажор и люди начнут массово продавать данный актив, то продажами фонд может сильно продавить цену облигаций вниз.
📊 В моменте сложно сделать какие-то однозначные выводы, нужно понаблюдать за его динамикой пару кварталов и оценить доходность. Лично мне кажется более простым решением самостоятельно купить юаневые облигации себе в портфель с желаемым сроком до погашения. Они доступные и неквалам, это позволит сэкономить на ежегодной комиссии в 0,7%. Но для пассивной стратегии фонд может подойти, главное учитывать все вышеописанные риски.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
#SBCN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat