Продолжение нашего небольшого исследования (начало здесь).
Напомним ключевые моменты.
Многие страны (как им многие компании) для обеспечения своей деятельности берут кредиты, что позволяет создавать, развивать и внедрять больше и лучше во всех отраслях и секторах. Но за любые средства, а тем более за кредитные, приходится расплачиваться, иногда, достаточно дорого.
Соблюдение баланса между положительной отдачей от кредитных средств и затратами на их покрытие является одной из основ финансового регулирования. Риск невыплаты грозит банкротством, дефолтом и обнищанием населения.
Снова будем использовать важные термины.
Валовой Внутренний Продукт (ВВП) - общая стоимость всех товаров и услуг, которые производятся в государстве за год. Можно сказать, что это выручка всех предприятий в государстве.
ВВП – ключевой показатель в макроэкономике, который позволяет понять, растёт экономика или нет.
Государственный долг к ВВП — это макроэкономический показатель, который рассчитывается как отношение величины государственного долга страны к её валовому внутреннему продукту (ВВП).
Совсем безнадёжной считается долговая нагрузка = 200% к ВВП, но явные проблемы начинаются при долге к ВВП = 100% и выше.
Рассмотрим страны из нижней половины списка.
Эритрея
Небольшое государство на северо-востоке Африки, имеющее выход к Красному морю.
Беднейшая страна, с пустынным климатом, управляется диктатором и парламентом, без проведения выборов, да к тому же постоянно ввязывается в вооруженные конфликты практически со всеми своими соседями.
Учитывая, что война за независимость Эритреи от Эфиопии длилась 30 лет немудрено, что экономика все это время была в неважном состоянии.
Это обеспечило высокие долги страны на всем периоде ее существования.
Однако примечательно, что правительство страны потихоньку решало проблемы, пытаясь вытащить страну из долгового кризиса, что им, в целом, удается, пусть и не быстрыми темпами.
Главный драйвер, который помог Эритреи снизить долг по отношению к ВВП – это сам рост ВВП.
У Эритреи есть преимущество, характерное для многих африканских стран – ресурсы, для этой страны характерны драгоценные и цветные металлы, мрамор и гранит. Экономически бедным, но богатом в ресурсном отношении государством заинтересовались более крупные мировые игроки, в первую очередь, Китай.
С 2008 года Китай активно развивает в Эритрее добычу ресурсов и в настоящее время продажа медных и цинковых руд составляет более 85% от всего экспорта.
Не отстают и другие страны-инвесторы, например, Канада. которая осваивает в Эритрее золотые рудники.
Рост ВВП существенно уменьшил зависимость страны от долгов, заимствования постепенно замещаются инвестиционными проектами.
Таким образом, Эритрея находится на пути к снижению своего долга за счет экстенсивного развития ключевых отраслей.
Сингапур
Островной город-государство, один из самых развитых центров мира, крупнейший производитель электроники и крупнейший центр переработки нефти и производства оборудования для данной сферы.
Сингапур – сильное в экономическом отношении государство, с доминирующей промышленностью, крупнейший порт и крупный финансовый центр.
Тем не менее в последние годы долги Сингапура стали накапливаться более стремительно.
Причина кроется в зависимости Сингапура от внешних стран и любое внешние потрясение оказывает влияние на эту маленькую страну.
В 2018 году таким потрясением стала торговая война Китая и США. Это снизило торговые обороты стран, правительство начало поддерживать экономику, что привело к накапливанию долга в 2019 году.
Свою лепту внес и коронавирус, который ускорил рост долга.
Стоит отметить, что доминирующая часть долга Сингапура – внутренний долг, долговые ценные бумаги являются пенсионным обеспечением граждан, а население стареет медленнее, чем в Европе или Японии.
Более того, в связи с нарушением логистических цепочек в 2022 году ценность Сингапура как порта может снова возрасти, что приведет к ускорению роста ВВП и снижению уровня долга.
Кабо-Верде
Кабо-Верде расположено на Островах Зеленого мыса на западе Африки.
Страна, несмотря на достаточно интенсивное развитие – является бедной, сильно зависящей от внешних поставок практически всего, включая продукты питания.
Главной отраслью Кабо-Верде является туризм и сопутствующие ему сферы (транспорт, услуги). В туризм не стесняются вкладывать иностранные инвесторы, в первую очередь – Европа.
Однако обеспечить потребности населения туризм не может, в результате чего в стране постоянный дефицит бюджета, покрываемый за счет займов.
Сфера туризма, как и многие другие сферы услуг, сильно пострадала от ковида, в результате чего долг Кабо-Верде сделал большой прыжок вверх.
Туристическую сферу сложно многократно нарастить, потому если правительство страны не придумает новых эффективных мер стимулирования экономики, ситуация с долгом останется крайне тяжелой для этой маленькой страны.
Ливия
Страна на севере Африки, в начале XXI века была одной из лидирующих на континенте по целому ряду показателей.
Однако политическая нестабильность. вызванная Арабской весной и последующим убийством Каддафи привела к серии практически непрекращающихся гражданских войн, в которые вмешиваются соседние и не очень государства. В результате Ливия превратилась в страну, состоящую из отдельных секторов, в каждом из которых своя власть и своя политика.
На совокупной экономике страны это, разумеется, отразилось не лучшим образом.
Основа экономики Ливии – нефть (страна – член ОПЕК). Разумеется, ценовые колебания нефти не могли не сказаться на доходах этой страны. Однако в период правления Каддафи бюджет всегда был профицитным.
Дефицит сложился во время начала гражданской войны и первое время его решали за счет внутренних источников и обесценивания валюты.
Существенные изменения произошли в 2018 году, когда собственных сил Ливии стало не хватать: страна стала прибегать к значительным заимствованиям.
В результате этого Ливия сейчас одна из самых закредитованных стран, но самое главное, что проблемы, приведшие к такому состоянию так и не удалось решить. В итоге долг, скорее всего, будет только накапливаться.
Италия
По величине номинального ВВП Италия занимает 8-е место в мире, что, однако, не уберегло ее от высокого уровня долга и всех сопутствующих проблем.
В целом. для Италии характерны те же проблемы, что и для Греции, рассмотренной ранее – рост в начале нулевых при относительно низком долге около 100-105% от ВВП, который подскочил после кризиса 2008 года.
Как и в Греции были значительные проблемы финансового сектора, потребовавшие меры по рекапитализации банков; в целом Италия перенесла этот кризис хуже, чем в среднем Европа, хотя Центральный Банк Италии вел куда более осторожную политику при эмиссии малопрозрачных финансовых инструментов.
Страна столкнулась с затяжной рецессией, уровень безработицы побил рекорды, а госдолг начал нарастать.
Тем не менее, стране удалось выровнять свое положение к середине десятых годов. Но дальше случился коронавирус.
И если госдолг Италии с 2015 года держался на одном, высоком, но все же приемлемом уровне, то в результате локдаунов 2020 год он резко взмыл вверх.
И, как и в ситуации с Грецией, проблема экономики никуда не исчезла, лишь обострилась в последние годы.
Разумеется, на стороне Италии фонды ЕС, МВФ, однако рост процентных ставок по долгу очень больно ударит по и без того загруженной экономике страны.
Вывод
Приведенный обзор показывает, что накапливание долгов характерно для многих стран с разной формой устройства и социального благополучия.
Для развитых государств характерно накапливание долга по причине попытки стимуляции экономики на фоне ее естественного замедления, с использованием политики низких ставок.
Для бедных стран – попытка свести бюджет в надеже на будущее развитие.
Наиболее тяжело приходится странам, с узко ориентированной экономикой, направленной на одну конкретную сферу.
Также сильным дестабилизирующим фактором оказывается политическое неустройство, особенно сопровождающееся военными переворотами и интервенциями.
Таким образом, высокому долгу подвержены совершенно разные типы экономик, от открытых, до плановых, с различной ориентированностью стран.
И, как правило, усиленные заимствования дают положительный эффект лишь на коротком промежутке времени, долгосрочно же вгоняют государство в рецессию и стагнацию.
Понравилась статья? Подпишитесь на канал и поставь лайк - лучшая мотивация делать хороший контент.
Телеграм канал - ссылка
