В 2020-21 годах американские фондовые рынки вошли в заключительную стадию роста. Как и большинство финальных стадий, она завершилась невероятным ускорением и скупкой любых, даже самых неприглядных, так называемых - "мусорных" активов.
Причём на рынке наблюдалась ещё никогда не виданная до этого эйфория, финансовый пузырь был раздут до невероятных размеров, который ещё никогда не случался за всю историю существования американских бирж.
На графике мы видим, как меняется угол наклона и цены бешено устремляются вертикально вверх.
Как мы помним, в то время был включён печатный станок. Он молотил на полную мощность и за этот короткий промежуток времени была напечатана практически четверть всех существующих долларов. И естественно вся эта денежная масса хлынула не в реальный сектор, а на финансовые рынки. Биржевые воротилы пытались быстро обернуть деньги и сорвать большой куш.
Тогда ряд специалистов предупреждали, что неконтролируемое печатание денег обязательно приведёт к негативным последствиям. Но большинство как всегда недооценивало такие заявления и были уверены в том, что США слишком велики, чтобы упасть.
Сегодня я хотел бы показать вам интересную статистику, которая очень наглядно демонстрирует к каким последствиям привела политика американских монетарных властей. Эту статистику я взял на канале Spydell Finance, возможно кто-то из вас и читает этот канал....
Рынок капитала в США заморожен чуть менее, чем полностью. 2022 год стал худшим в современной истории США. Сложно представить еще более разгромный результат, чем в 2022, потому что это полное дно … буквально.
Объем IPO практически обнулился – всего 8.5 млрд размещений за весь год (обвал в 18 раз в сравнении с 2021 – 153.5 млрд), что для американского рынка и долларовой системы является полным провалом.
2021 год – был экстремальным, аномальным, т.к. в приступе спекулятивного угара и ажиотажа сметали любую дичь по любым ценам. Там и SPAC истерия была, и выкуп токсичного бизнеса с фиктивными результатами по заоблачным ценам, поэтому неудивительно.
Если сравнить период вне монетарного безумия, средний объем размещений был 47 млрд в период с 2010 по 2019, т.е. падение в 5.5 раз от нормы. В кризис 2008-2009 размещали в среднем по 27 млрд, как и в момент обрушения доткомов в 2001 – падение в 3.2 раза за 2022.
Если сопоставить с емкостью долларовой системы и капитализацией рынка, то обвал IPO в 10-12 раз относительно кризисных 2001 и 2008-2009. Вот он – масштаб обвала и кризиса доверия.
Совокупные размещения с учетом SPO и префов упали в 4.4 раза в сравнении с 2021 (99 млрд против 436 млрд), а относительно «нормы» 2010-2019 падение в 2.4 раза. В абсолютном выражении 2022 оказался существенно ниже 2001 (185 млрд) и 2008-2009 (260 млрд), а относительно капитализации рынка – обвал в 8 раз! Просто катастрофа…
Теперь с уверенностью можно сказать, что в современной истории более ужасного года еще не было.
Что все это значит? Кризис доверия. Размещение акций напрямую коррелирует со спросом на корпоративные облигации. Если не выкупают акции, то проблемы будут с выкупом облигаций (уже происходят - особенно по мусорным), что затруднит финансирование инвестиционных, операционных и финансовых операций компаний.
В 2009 эту проблему решали через печатный станок и наращивание госдолга. Сейчас этот трюк провернуть не удастся из-за инфляции и накопленных структурных дисбалансов. Поэтому видимые срывы стоит ожидать в 2023.
Статистика очень наглядная и говорит о том, что за всё придётся расплачиваться....
Вполне очевидно, что падение американских фондовых индексов в 2023 году продолжится. Основной вопрос - когда произойдёт максимальное ускорение падения и рынок достигнет наиболее низких уровней. Об этом сложно сейчас говорить, так как практически каждый квартал содержит значимые астрологические кластеры, которые могут способствовать деструктивным процессам. И как вы помните, я предлагал вам работать таким образом, чтобы двигаться от одного кластера к другому, не перескакивая и не делая слишком длинных прогнозов, так как на рынке всё очень быстро меняется и очень легко ошибиться, заглядывая излишне далеко вперёд.
Сейчас нам очень важно подойти к периоду конца января - началу февраля. К этому времени может вполне оформиться тренд какой-то определённой направленности. Об этом я писал ещё в своём прогнозе на январь. 👇
Мне особо хотелось бы отметить, что ближайшие две недели могут оказаться весьма волатильными и на рынках могут произойти крупные, но разнонаправленные движения.
Например, в пятницу 6 января на рынках США наметился неожиданный отскок и индексы показали прирост на 2.5 - почти 3%.
Для тех, кто торгует внутри дня - это очень увлекательная история. Но для тех, кто торгует среднесрочно это время может оказаться весьма сложным, непонятным и самое главное чтобы рынок не "развёл" вас и не сбил с толку. Дело в том, что в ближайшие две недели мы увидим разворот сразу 3-х планет: Марса, Меркурия и Урана. Это значит на рынках могут происходить очень быстрые ходы. Могут пробиваться важные уровни сопротивления и поддержки, может складываться такое впечатление, что рынок начинает быстро набирать обороты и вам покажется важным успеть заскочить в этот уходящий "поезд" и не упустить движение. Но необходимо понимать, что скорее всего это ловушка и после того как вы войдёте, рынок обязательно изменит своё направление в противоположную сторону.
Поэтому стратегия для среднесрочников на ближайшие две недели такая : либо вне рынка, либо аккуратные заходы в рынок, но точно не на весь портфель и даже не на половину и сделки будут напоминать краткосрочный скальпинг, т.к. в позициях будет рациональным находиться не более нескольких дней.
Наверное даже лучше будет пропустить эту волатильность и когда рынок покажет первые очертания тренда ( к концу января - началу февраля) - тогда и задумываться о принятии торгового решения.
Такая стратегия также подойдёт и для работы на отечественном фондовом рынке на предстоящие пару недель.
Данная информация является мнением исключительно автора канала и не содержит индивидуальную инвест рекомендацию.
Всем успехов в торгах и прибыльных сделок!