В 1949 году Фред Чарльз Икле захотел узнать, почему некоторые европейские города были заброшены во время Второй мировой войны, а некоторые смогли выстоять. Когда он путешествовал по послевоенной Германии, то обнаружил, что в Гамбурге жили люди, при этом в нем было разрушено около половины домов.
Икле понял, что Гамбург и другие города выстояли, потому что их жители сплотились и преодолевали лишения вместе. Но это работало до определенного момента:
«Икле был впечатлен трудностями, с которыми столкнулись люди, и перенаселенностью, которую они готовы вынести. Но этому существовал предел — переломный момент наступал, когда 70% городских домов были разрушены. Именно тогда люди начинали уезжать и искали убежище в сельской местности».
Исследование Икле показывает, как сильно может поменяться система в результате казалось бы незначительных изменений. Когда 65% домов лежало в руинах, люди еще цеплялись за надежду и боролись, но когда разрушения достигали 70%, то они покидали свой город.
Это явление, известное как переломный момент, характерно для биологических и небиологических систем по всему миру. Например, зоологи обнаружили, что агрессивность некоторых пауков зависит от температуры окружающей среды. А социологические исследования показали, что для социальных изменений новые нормы должны принять как минимум 25% людей.
Малкольм Гладуэлл в своей книге описывает характеристики переломного момента:
«Во-первых, скорость распространения; во-вторых, незначительные события могут иметь серьезные последствия; в-третьих, изменения происходят не постепенно, а в один драматический момент».
Те же самые принципы работают и на фондовом рынке. Ниже я прикрепляю график падения индекса Dow Jones — 19 октября 1987 года за один день он рухнул на 22,6%. Никто не знает, что вызвало этот крах, но какой-то момент стал для инвесторов переломным и они в панике начали продавать свои активы.
Подобные моменты на рынке предсказать практически невозможно, но есть один переломный момент, который вы обязательно должны знать — это ваша личная точка продажи. Для этого следует ответить на вопрос - до каких размеров должен снизиться ваш капитал в результате обвала рынка, чтобы вы оставили все надежды и продали свои активы?
Я задаю этот вопрос, потому что раньше я считал, что нет такого падения, при котором я отказался бы от надежды на восстановление и продал бы все свои акции. Ведь рынки всегда восстанавливаются, или почти всегда...
Но когда я начал прокручивать все это в своей голове, то понял, что при снижении портфеля на 60% я действительно бы начал паниковать. Думаю, у всех из нас есть такой переломный момент, но не каждый о нем задумывается.
Для кого-то это может быть падение капитала ниже отметки в 5, 10 или 20 миллионов рублей, для кого-то он наступает при каком-то другом психологическом рубеже. Этого вполне может быть достаточно, чтобы заставить вас запаниковать и избавиться от своих активов — поэтому такие вещи обязательно стоит учитывать при составлении своего инвестиционного плана.
Не менее полезно было бы подумать и о том, сколько денег вам нужно накопить, чтобы почувствовать себя в безопасности. Будьте реалистичны и представьте, при каком размере собственного капитала вы могли бы снизить риск своего портфеля, чтобы меньше переживать за него.
Важно записать это число, потому что людям свойственно пересматривать свою конечную цель по мере приближения к ней. Кроме того, 10 миллионов может сделать вас счастливыми прямо сейчас, но увидев людей с 20 миллионами, вы можете захотеть сравняться с ними.
Вот что писал об этом известный американский писатель Джозеф Хеллер:
«На вечеринке, устроенной одним миллиардером на Шелтер-Айленде, мой приятель Курт Воннегут рассказал мне о хозяине дома. Оказывается, тот был владельцем хедж-фонда и сумел за один день заработать больше, чем я на своем популярном романе за все годы его продаж.
Это не произвело на меня впечатления, потому что у меня было то, чего у этого миллиардера не будет никогда — мне было достаточно. И действительно, через несколько лет я узнал, что он разорился — ему было мало его миллиардов и он хотел еще и еще».
Коллеги, приглашаю вас в свой телеграмм-канал "Финансовый Механизм" - в нем я каждый день публикую статьи, посвященные долгосрочному инвестированию.
Всем спасибо за внимание!