Мы все понимаем, что инвестиции всегда сопряжены с рисками. Но тем не менее хотим снизить их и получить хоть какие-то гарантии сохранности своих вложений.
Это понимают и эмитенты, которые выпускают те или иные бумаги. Чтобы дать инвесторам спокойствие и повысить привлекательность инвестирования в их глазах, придумали облигации с обеспечением.
Что это такое и как работает — разберем ниже.
Если вы сейчас в поисках прибыльных идей по облигациям РФ, скачайте наш бесплатный чек-лист “Топ-5 облигаций РФ”, с бесплатной аналитикой от профессиональных инвесторов.
Что такое обеспеченные облигации?
В целом, облигации работают как банковские кредиты, только наоборот: не вы берете в долг, а у вас. Эмитент обязуется отдать заимствованные деньги в определенный срок и платит за их пользование проценты в виде купонов.
Иногда в банке могут потребовать оставить залог — это может быть недвижимость или автомобиль. Если клиент не сможет погасить долг, банк в счет долга забирает его залог. Так же работают и обеспеченные облигации.
Обеспеченные облигации - это дополнительная гарантия того, что при банкротстве эмитент точно выплатит номинальную стоимость облигации и купоны. На российском рынке облигаций, доля таких бумаг составляет 19%.
Каким может быть обеспечение?
- Залог.
В виде залога выступает какой-либо актив. Это может быть:
☑️ Ценные бумаги — чаще всего используют банки и финансовые организации;
☑️ Оборудование — в основном используют транспортные предприятия. Например, они могут оставить в залог грузовой железнодорожный вагон.
☑️ Недвижимость — такой залог характерен для ипотечных облигаций.
- Поручительство.
Поручителями могут быть:
☑️ Другая компания. В этом случае, стоимость чистых активов (СЧА) этой компании должна быть больше суммы поручительства.
☑️ Государственные компании.
☑️ Единый институт развития в жилищной сфере, который находится полностью в собственности РФ.
☑️ Международные финансовые организации.
- Гарантия.
Это все равно, что договор страхования: если эмитент не может выполнить обязательства в случае банкротства или финансовой несостоятельности, то гарант выплачивает за нее проценты и основную сумму долга. При этом такие облигации выпускают эмитенты, у которых собственная кредитоспособность является слабой.
Гарантия может быть:
☑️ Независимая, т.е. гарантом выступает другая компания, группа компаний, фонд.
☑️ Банковская — гарантию дает банк.
☑️ Государственная — гарантию дает государство в лице Минфина или муниципалитет.
Что еще важно знать?
📌 Одними из самых надежных долговых бумаг считаются ипотечные облигации, так как требования кредиторов удовлетворяются из денежных средств, полученных от реализации залога.
📌 Облигации с залогом имеют низкую ликвидность и есть вероятность, что облигации погасят досрочно, причем значительно раньше окончания срока ее обращения.
📌 Гарантированные облигации можно считать достаточно надежными, т.к. по их обязательствам отвечает не только эмитент, но и гарант. Гарант может проводить собственную оценку и проверку финансовых показателей и кредитоспособности эмитента облигаций перед предоставлением гарантии.
📌 Гарантированные облигации могут иметь более низкую доходность по сравнению с облигациями без гарантии. Это связано с тем, что эмитент должен уплатить гаранту премию.
📌 В то же время облигации с гарантией выгоднее облигаций с поручительством. Это связано с тем, что по гарантии инвестор получит деньги, а по поручительству — активы, которые труднее реализовать. А также с тем, что скорость возврата вложенных средств при гарантии меньше — гарант сразу отдает все долги. По поручительству сначала необходимо продать или передать активы, а это требует больше времени.
Какие выводы можно сделать?
Может показаться, что облигации с обеспечением более надежные, чем обычные долговые бумаги. Но это не совсем так.
В выборе облигаций главное обращать внимание на качество самого эмитента. Те же ОФЗ считаются самыми безрисковыми активами, хотя у них нет обеспечения. Поэтому в портфеле можно держать как обеспеченные, так и необеспеченные облигации.
👉 Если хотите научиться выбирать качественные выпуски долговых бумаг, приходите на наш бесплатный вебинар. Там мы разбираем различные финансовые инструменты и делимся собственной антикризисной стратегией инвестирования.
Чтобы попасть на вебинар, зарегистрируйтесь на сайте:
/ Не является персональной инвест-рекомендацией!