Как и для каждой российской компании, уходящий год был для «Норильского никеля» (GMKN RX) весьма и весьма непростым.
Своеобразным стресс-тестом.
Тем не менее, мы полагаем, что компания прошла год достойно.
Во-первых, ГМК удалось избежать санкций. Это важнейший аспект, который позволил сохранить операционные показатели и денежные потоки.
Во-вторых, компания показала рекордные объемы инвестиций. Основными целями стали социальные программы, улучшение экологической ситуации, совершенствование условий труда.
Что мы ждем от «Норникеля» в 2023 г.?
Прежде всего, мы считаем, что риски введения санкций по-прежнему являются низкими. Продукция компании (медь, никель, платиноиды) чрезвычайно важна для глобальных рынков, поэтому санкции видятся неактуальными.
Кроме того, компания запускает «Серный проект» на Надеждинском заводе. Это позволит улучшить ситуацию с экологией в Норильске.
Важны и социальные программы. В частности, будет реализована новая программа мотивации — «Цифровой инвестор».
Как видим, «Норникель» в эти непростые времена стремится, прежде всего, к стабильности планов и управления. А это – залог хороших результатов.
Не можем не сказать и о рисках.
Прежде всего, это туманная ситуация с акционерным соглашение с РУСАЛом и неопределенность с дивидендами. Вместе с тем, мы полагаем, что сторонам удастся договорится.
Мы причисляем акции компании к нашим фаворитам на российском рынке на 2023 г.
Сильная фундаментальная картина ГМК сочетается с низкой оценкой по мультипликаторам.
К примеру, форвардный P/E составляет около 5,0х, в то время, как у глобального добывающего сектора в сфере metals&mining – порядка 11,0х.
По нашему мнению, акции «Норникеля» могут выглядеть лучше бенчмарка, как в случае роста рынка, так и в случае падения.
#металлурги #российский_рынок
____________________________
Наши сервисы и каналы:
Сервис по подписке BidKogan – информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов
Сервис Инвестиционный советник– сервис для небольших портфелей
Telegram Bitkogan– новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram Bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Телеграм Bitkogan_ПРОСТО - для тех, кто только начинают разбираться в том, как работают финансы и инвестиции
Telegram CryptoKogan – доступно о криптовалюте
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.