Обычно мы оцениваем акции/доли/паи, движимое и недвижимое имущество. А как вам такая задача - оценить рыночную стоимость услуг?
И не просто услуг, а совсем непростых - услуг по осуществлению полномочий единоличного исполнительного органа (по сути, услуга управляющей компании).
Информацию о стоимости простых услуг можно найти в открытом доступе, поэтому оценка фактически сводится к анализу рынка и составлению выборки по ценам предложений. В нашем кейсе все было сложнее.
Анализ рынка управляющих компаний позволил выявить ряд разных схем вознаграждения управляющих компаний:
· фиксированная сумма за определенный период времени;
· сумма, зависящая от финансовых показателей управляемой компании (процент о выручки, процент от прибыли, пр.);
· комбинированная схема: фиксированная сумма + сумма, зависящая от финансовых показателей управляемой компании.
Но найти конкретные значения вознаграждений (сумму или процент) в открытом доступе фактически невозможно, максимум - раскрывается схема вознаграждения без указания подробных условий.
Тогда единственно возможным подходом становится расчет с позиции "издержки-плюс" (издержки управляющей компании + ее маржа). В нашем кейсе были фактические и ретроспективные данные по управляющей компании. Мы полагались на эти данные и проверяли их на соответствие доступным рыночным данным.
В рассматриваемом кейсе управляющая компания оказывала полный спектр услуг - принимала обязанность генерального директора, а также оказывала услуги в сфере бухгалтерского и финансового учета, юридического сопровождения и т.д. Исходя из состава услуги управления, понятно, что основные издержки управляющей компании - расходы на оплату труда сотрудников.
Наши шаги для оценки стоимости такой нетиповой услуги:
· проанализировали основную статью затрат - расходы на оплату труда (в т.ч. состав сотрудников, соответствие заработной платы рыночным диапазонам);
· проанализировали структуру общих затрат управляющей компании на соответствие среднерыночной структуре затрат управляющих компаний (в т.ч. доли расходов на оплату труда и прочих расходов в общей сумме расходов);
· определили среднерыночную маржу управляющих компаний (выборка формируется по сопоставимым управляющим компаниям, при этом управляемые общества также должны быть сопоставимы, а убыточные и некоммерческие компании и предприятия исключаются, в т.ч. ГУП, МУП);
· ретроспективные данные по расходам управляющей компании привели в цены единого периода - на дату оценки.
· далее ретроспективные данные управляющей компании подтверждаются или корректируются и рассчитывается рыночная стоимость услуги.
А какие нетиповые объекты оценки были в вашей практике?
Подписывайтесь на тг-канал Академии Евроэксперт