Шансов избежать нового цикла повышения ключевой ставки становится всё меньше. За базовой ставкой пойдут вверх ипотечные, ещё больше «осушая» спрос. А также начнёт расти стоимость кредитов застройщикам для финансирования строительных работ.
В общем, ничего хорошего.
Причина будущих неприятностей банальна – растущий бюджетный дефицит и способы его покрытия. ЦБ и Минфин больше не заморачиваются, печатный станок работает всё быстрее.
Теперь по порядку.
Бюджетный дефицит.
Телеграмм-канал MMI опубликовал пост:
«На фоне усиливающегося обвала доходов правительство наращивает расходы».
Минфина подвёл итоги 3-го квартала и обозначил риски по 4-му. Доходы консолидированного бюджета упали на -6.4% (год к году), в том числе нефтегазовые на -11.5%, ненефтегазовые на -5.1%. Расходы, наоборот, выросли на 16.2%. Образовался дефицит в размере 1,389 трлн.руб.
И это лишь начало радикального ухудшения ситуации.
Финансовое ведомство пересмотрело прогноз на конец 2022 года. Теперь оно исходит из цифры годового дефицита в размере 2% ВВП, вместо запланированных ранее 0.9%. В деньгах это будет выглядеть так: по итогам года -2,8 трлн, вместо -1,3 трлн.
Аналитики канала MMI заглянули в год следующий. Они сделали расчёты, и получили результат, в 2023г при текущих ценах на Urals ($55) дефицит бюджета может составить 5-6 трлн. вместо запланированных 2,9 трлн. Финансировать его Минфин хочет преимущественно за счёт ОФЗ. И это, по мнению экспертов, создаёт серьёзные инфляционные риски.
Почему?
Размещение ОФЗ.
Буквально недавно (17 ноября) Минфин сумел разместить среди российских банков рекордный объём облигаций, собрав 823 млрд рублей за раз. Раньше такого не было. Предыдущий максимум был в 2020-м, но сумма была вдвое меньшей.
«Национальный банковский журнал» в своей публикации от 18 ноября объяснил механизм установленного рекорда.
За 10 дней до того (7 ноября) ЦБ провёл аукцион репо (выдал кредиты под залог ценных бумаг) среди крупнейших российских банков, увеличив в ходе его проведения лимит предоставленных средств в 15 раз, против установленного ранее им же норматива. Банки (в основном, с госучастием) получили 1,49 трлн. рублей, с большей частью которых расстались 17 ноября для покупки государственных же облигаций.
Финансовые учреждения оказались обычными прокладками по перекачиванию денег из главного банка страны в бюджет для финансирования его дефицита. Произошла, чистой воды, эмиссия.
Но это было только начало. 800 млрд. явно не та цифра, которая нужна для латания дыры в 2,8 трлн. Поэтому, столь лёгкую схему финансирования дефицита решили повторить, причём совсем скоро – уже 7 декабря. Вновь аукцион Минфина, вновь удачное размещение, и новый рекорд. На этот раз удалось разместить ОФЗ на 831.9 млрд. Предыдущий рекорд не продержался и 3-х недель.
Лиха беда начало. Схема верняк! Одно ведомство печатает деньги, другое бланки ОФЗ (может быть даже на одном монетном дворе). Происходит обмен при посредничестве государственных банков, и, вуаля, деньги в бюджете есть!
Вот ровно об этом и сигнализирует телеграмм-канал MMI, говоря о возрастании инфляционных рисков.
В топку бюджетную скупость предыдущих лет, когда пошла такая пьянка. Напечатать 5-6 трлн, это вам не рюмку Божале Нуво пригубить. Тут, скорее, сивуха, причём цистернами.
Вот только похмелье будет горьким. При таком небрежном обращении с деньгами шансов удержать инфляцию в целевых 6%, заложенных ЦБ на 23-й год, нет и не будет.
Так же, как и сохранить ключевую ставку в 7,5%.
Бюджету - пир, а рынку недвижимости – разбитая посуда.
Канал на Дзене "Зде пруфы"
Публикация дня:
Данные о ценах и продажа в новостройках переехали на канал Зде пруфы. Здесь останется только форум.
✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅
(* Прим. Предлагаю площадку канала, как платформу для всех желающих, которым есть что сказать по теме взаимоотношений дольщиков и застройщиков, а также вообще, о ситуации на рынке жилья).
ШТОРМОВОЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ
живопись, масло, 37x50 см, 2005
Юрий Лытнев
----------------------------------------------------------------------------------------