На сколько бы лет хватило этих денег Германии для закупки газа в России по долгосрочным контрактам? Даже считать не очень хочется, как лихо они спускают в трубу своё национальное богатство.
Как сообщает Reuters, выделив на сегодняшний день почти полтриллиона долларов на решение энергетического кризиса, Германия также готова взять на себя риски, связанные с 216 миллиардами евро (229 миллиардов долларов) деривативов [производный финансовый инструмент — договор (контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива. Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги. Судя по всему, там с этими деривативами Uniper какие-то схемы мутил - прим. Об этом не говорят], созданных энергетическим гигантом Uniper.
Германия национализирует Uniper, что является крупнейшей в истории страны мерой по спасению корпораций.
Uniper уже зафиксировала миллиарды евро убытков по деривативам, что усугубило кризис, поскольку компания поспешила закрыть брешь, образовавшуюся после того, как оказались закрыты газовые краны Северного потока. Но еще до наступления нынешнего года газовый гигант находился под давлением и был вынужден обратиться за поддержкой к немецкому государственному банку KfW.
Агентство Reuters рассчитало общий риск по деривативам, используя последний финансовый отчет Uniper, впервые предоставив полную картину позиций немецкой компании.
Как и другие энергетические компании, Uniper использует деривативы, такие как обеспечение опциона на продажу газа по установленной цене в будущем, чтобы защититься от колебаний цен на энергоносители. Однако они несут риски как сами по себе, так и их обслуживание стало дороже.
Как сказал представитель Uniper:
«В общей сложности у нас есть производные позиции на сумму около 216 миллиардов евро по состоянию на 30 сентября 2022 года. В целом наша позиция по деривативам, которая связана со спекулятивными позициями, исчисляется меньшими суммами».
Согласно отчетности, Uniper держал около 198 миллиардов евро дебиторской задолженности по производным инструментам в качестве активов.
Независимо от того, используются ли производные инструменты для хеджирования или спекуляции, они несут риски. Если рыночная цена падает намного ниже цены опциона [договор, по которому покупатель опциона (потенциальный покупатель или потенциальный продавец базового актива — товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене или по нефиксированной цене, но вычисляемой по заранее оговорённой формуле, в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени при условии наступления оговорённого события или без такового] или превышает ее, стоимость удержания этой сделки может резко возрасти.
Чтобы гарантировать, что сделки не будут сорваны из-за движения цен, трейдеры вносят обеспечение, часто наличными, в клиринговые палаты. В связи с недавним скачком цен спрос на такие «маржинальные требования» резко возрос.
Европейские коммунальные предприятия стали свидетелями увеличения своих позиций по деривативам из-за резкого роста цен на газ и электроэнергию, что требует от них также повышения стоимости этих инструментов на своих счетах. Если рыночные цены падают, то же самое происходит и с производными инструментами.
Неоплаченные позиции Uniper, о которых известно на текущий момент, потенциально могут привести к дальнейшим убыткам в зависимости от того, как будут двигаться цены на энергоносители.
Это, в свою очередь, может привести к тому, что правительство Германии, которое уже направило более 51 миллиарда евро на поддержку и национализацию Uniper, понесет дополнительные расходы после того, как оно завершит поглощение коммунального предприятия, что ожидается в ближайшее время.
Uniper в своем отчете сообщила, что произвела ряд списаний и корректировок, в том числе списание деривативов на 3 миллиарда евро и зафиксирован убыток в размере 9 миллиардов евро от деривативов, используемых для хеджирования.
Один человек, близкий к правительству, сказал, что он опасается, что министерство экономики и энергетики Германии, которое при министре партии зеленых Роберте Хабеке руководило спасением, недооценило риски.
Представитель министерства экономики сообщил агентству Reuters, что Uniper использовала деривативы для защиты от рисков, связанных с ценой или поставкой энергии, или в качестве страховки от колебаний валютных курсов.
В случае Uniper объем обязательств, (по состоянию на конец сентября) связанных с деривативами, вырос примерно в два с половиной раза по сравнению с концом 2021 года и примерно в шесть раз превышает эквивалентный риск крупных нефтяных компаний BP или Shell.
Это также больше, чем 131 миллиард евро немецкой RWE [ещё одна энергетическая компания в Германии].
Uniper уже привлекла внимание официальных лиц Европейского центрального банка, а также некоторых членов Европарламента. Некоторые чиновники опасаются, что энергетические компании де-факто действуют как трейдеры, но без регулирующего надзора, применяемого к банкам.
Как сказал Кнут Слаттен, кредитный аналитик рейтингового агентства Moody's, который охарактеризовал позицию Uniper по деривативам как «огромную»:
«Возникает вопрос: что стоит за этими сделками? Чем выше их число, тем выше потенциальные риски. Это зависит от структуры торгов — но здесь мы не полностью понимаем, что происходит [у энергетических компаний]».
То есть энергетические компании Германии "зарабатывали" деньги не только классическим способом, но и спекуляциями на финансовых рынках. И это оказалось для властей страны неожиданностью-неожиданностью, что просто атас.