Росстат опубликовал первую оценку ВВП России в 3 квартале 2022 года: там понятное и ожидаемое падение, осталось понять, на сколько. Одновременно с этим складывается картина, зачем таки начали мобилизацию в стране и как обходились без нее до 21 сентября. И как же? Давайте разбираться.
Начало истории (февраль 2022 года)
Как только Россия начала специальную военную операцию на Украине 24 февраля 2022 года, Запад ввел беспрецендентные санкции против банковского сектора, чтобы буквально остановить экономику РФ. Санкции ударили по крупнейшим банкам, в том числе, Центральному, что перекрыло кислород международным расчетам и переводам, другими словами, - международной торговле.
- Активы ЦБ РФ размером 300 млрд $, которые хранились за рубежом, оказались замороженными, что не позволяло России платить по счетам не потому, что у страны нет денег (как было в 90-х), а потому что нет технической возможности.
- Российские биржи прекратили свою работу на месяц, а когда потихоньку начали работать, то существенно ограничили число доступных операций, которые могли проводить инвесторы с ценными бумагами. Сильнее всего пострадали инвесторы в иностранные активы, операции с которыми были абсолютно невозможны в течение полугода.
- Россияне пострадали, но еще сильнее пострадали зарубежные инвесторы, которые не могли "скинуть" балласт российских акций, как бы насильно оставаясь инвесторами в российскую экономику, сами того не желая.
Такое положение вещей на долгие годы сделало Россию и российский долг непривлекательными для зарубежных инвестиций.
Санкции как будто начали работать, Запад был удовлетворен: российская экономика столкнулась с финансовым кризисом, почти таким же, как в 90-ые. Цель Запада "сломать экономику РФ" как будто достигалась.
Но недолго.
Российская финансовая система справилась с нагрузкой: профицит бюджета рос, рубль укреплялся
После шока (когда Центробанк поднял ключевую ставку до 20% в начале марта 2022 года, а ставки по кредитам достигли 25%), ситуация начала выравниваться.
Центральные банкиры продолжали искусственно сдерживать курс рубля, удалили все иностранные валюты из оборота, что естественно привело к укреплению национальной валюты.
Кто все-таки пострадал?
- Про инвесторов (российских и зарубежных), которые буквально застряли в нежелательных бумагах, уже сказано выше. Опять же, российские активы оказались нежелательными не потому, что у них есть потенциала роста. Просто очевидно, что ни один инвестор не готов наблюдать, как портфель худеет на глазах, и мало кто готов ждать годами, что цена бумаг вырастет.
При нормальных обстоятельствах и работающей бирже "черные дни" сигналят о распродаже и переключении на "рынок быков", но только не в этот раз: ценными бумаги нельзя было ни продать, ни купить.
- Кроме того, пострадал финансовый сектор. Центробанк РФ, надо признать и похвалить, искусно разрулил сложившуюся обстановку: и рост ставки, и интервенции, бюджетное правило - тут все сделали четко, хотя и жестко.
- Существенно пострадал некоторые секторы экономики России, в частности, автомобильный сектор. Производство автомобилей в России к маю 2022 года сократилось на 97%, заводы закрылись.
В результате, западные надежды на быстрый коллапс российской экономики после введенных санкций, как в 90-ые, не оправдались: экономика страны справилась с наихудшим сценарием.
Прогнозные сценарии падения ВВП России за 2022 год начали улучшаться к июлю 2022 года
- Всемирный банк говорил, что падение будет на 11%, но потом изменил прогноз до 8.5%.
- Мировой валютный фонд после начала СВО прогнозировал падение ВВП РФ на 8.5%, но к июлю 2022 года изменил прогноз - до 6% снижения, а к октябрю 2022 года и вовсе до 3.4%.
Во временном улучшении показателей ВВП нет ничего удивительного: мы перестали тратить деньги (так как нам перекрыли каналы, где мы могли бы тратить), но цены нефтепродукты росли и буквально били рекорды (123$ за баррель нефти марки Брент), что обеспечивало поступление денег в экономику (около 1 млрд $ в день).
Отсюда и взялся профицит бюджета на цифрах, несмотря на то, что расходы на военное обеспечение тоже было колоссальными до конца августа 2022 года.
- Профицит бюджета в январе 2022 года - 250 млрд руб
- Профицит бюджет к июлю 2022 года - 1.4 трлн руб (увеличение в 5 раз).
Другими словами, деньги были, чтобы развернуть и эскалировать СВО в Украине. Конечно, больше же нет идей, куда можно потратить лишние деньги внутри страны.
Что происходит в экономики России в ноябре 2022 года: ситуация меняется?
После успешного противостояния натиску санкций и конского профицита бюджета, российская экономика начала сдавать позиции. И вот, что мы имеем к ноябрю 2022 года.
- Цены на нефтепродукты начали снижаться, так как Китай перестал закупать российскую нефть в прежних объемах под угрозой вторичных санкций.
- Объемы экспорта российского газа в Европу снизился на 80% в целом с февраля 2022 года.
- Отток человеческого капитала: до 21 сентября из страны уехали 250 - 500 тыс человек; после 21 сентября - еще 670 тыс человек. Итого, Россия потеряла более 1 млн экономически активного населения за последние 10 месяцев 2022 года.
- Санкции против финансового сектора России не позволяют привлекать деньги путем выпуска облигаций федерального займа и корпоративных облигаций: у иностранных инвесторов просто нет технического доступа (да и желания, скорее всего) вкладывать в российский суверенный долг и российский бизнес.
- Инфляция по-прежнему остается высокой и далекой от таргета 4% и в ноябре 2022 года составляет 13%.
- Падение ВВП по итогам 2-го квартала 2022 года составило 5%, а по недавней оценке Росстат за 3-ий квартал - спад ВВП России составил 4%.
Очевидно, что снижение цен на энергоносители и падение объемов экспорта, привели с уменьшению профицита бюджета.
В октябре 2022 года профицит российского бюджета составил 5 млрд руб. Напоминаю, что в январе это было 250 млрд руб, а в июле - 1.4 трлн руб.
Где деньги, Шура??!
В ноябре 2022 года в России официально началась рецессия экономики.
До этого страна держалась на запасах и энтузиазме. Кроме того, санкции не имеют мгновенного эффекта - влияние накопительно, и вот теперь спустя 10 месяцев СВО начинают проклевываться результаты оглушительного воздействия на экономику России.
- Объем импорта полупроводников из Китая вырос 2% до 40%. Но Китаю угрожают вторичными санкциями. И Китай никогда не пойдет против США. Как долго и в каких объемах мы будем закупать китайские импортные товары?
Холодильники, стиральные машины, помпы, полупроводники - вот основные группы товаров, по которым легко можно ожидать конские цены и дефицит в России в ближайшие годы. Уже заметили?
Важная группа здесь - полупроводники.
Просто вся военная промышленность держится на них. Внутри страны полупроводники НЕ производятся. Надежного поставщика у России нет. Как теперь будет производить всю военную технику?
Вести СВО стало очень дорого и буквально не по карману, но и обратно не повернуть.
В сентябре 2022 года вышел бюджет России на 2023 год, где сказано, что рост расходов на ВВП в будущем году составит всего 4.5% от ВВП. Вопрос: а откуда же деньги брать будем на продолжение всей этой котовасии в Украине??
И тут на помощь пришла она - мобилизация.
До сентября 2022 года для СВО привлекали наемных военнослужащих за большие деньги. Так провели первые 6 месяцев СВО в надежде, что вот-вот что-то улучшится, санкции отменятся, переговоры состоятся.
Но теперь снижение цен на нефть, ожидание потолка цен на российские энергоносители, снижение импорта полупроводников, отток лучших человеческих ресурсов привели к тому, что себестоимость СВО надо как-то снижать.
Каким же образом и за счет чего?
Правильно, за счёт дешевой военной силы. Кому можно заплатить три копейки и то не сразу.
Понимаете логику?
