Мировой курс доллара, похоже, наконец, начал нисходящий тренд. Во всяком случае, очень заметно отошел от достигнутых максимумов, такой сильной коррекции за последний год еще не наблюдалось.
После отметок выше 114, почти 115, индекс доллара опустился до уровня 106. При этом на графике, с точки зрения технического анализа, сформировалась разворотная фигура "тройная вершина".
Фигура уже свое отработала, и куда индекс пойдет дальше - неизвестно. Но то, что он вернется к максимумам и обновит их, сейчас мне видится маловероятным.
Индекс доллара - это показатель, характеризующий отношение доллара к корзине из 6 других ведущих мировых валют, большую долю в корзине занимает евро. Подробно описывал суть и структуру этого показателя в отдельной статье:
Индекс начал восходящий тренд с мая 2021 года, и продолжался он до 10 октября 2022 года (в том случае, если рост не возобновится). То есть, снижение началось после оглашения результатов предпоследнего заседания ФРС по учетной ставке (12 октября), и продолжилось после оглашения результатов последнего заседания (2 ноября). Два последних скачка вниз на графике произошли как раз после этих дат.
В обоих случаях ФРС, как и в предыдущие разы, подняла ставку на 0,75%.
Но доллар уже перестал расти и начал, наконец, снижаться. Почему так происходит?
Все дело в том, что действия ФРС начали давать свой эффект - инфляция в США начала снижаться. И уже заметно отошла от максимумов, особенно по итогам октября (7,7% при максимуме 9,1%). Все четыре последних месяца подряд - снижение.
Это дает высокую вероятность того, что рост ставки уже на следующем заседании притормозится. То есть, ее поднимут не на 0,75 пунктов, а допустим, на 0,5. А еще через 1-2 заседания - на 0,25 или вообще не поднимут. А потом начнут снижать. То есть, вот этот отдаленный пока разворот тренда по ставке уже замаячил на горизонте. А рынок, как известно, реагирует на все события заранее, с опережением.
Доллар стал главным бенефициаром роста инфляции и определенного падения мировой экономики в 2022 году. Именно из-за поднятия ставки ФРС для борьбы с инфляцией выросла доходность американских казначейских облигаций, и теперь инвесторы могут получить гарантированную доходность около 4-5% в самой надежной валюте мира на фоне падения мировых фондовых рынков. Поэтому все капиталы на этот раз потекли туда, а не в золото или криптовалюту (как в предыдущие кризисы, когда ставка ФРС не росла).
Но все тренды когда-то меняются. Изначально я предполагал, что пик укрепления доллара пройден еще в начале августа, тогда писал, что показательным и переломным может стать сентябрьское заседание ФРС.
Однако, ошибся на одно заседание. Началось все с октябрьского. Так что, констатирую это снова, теперь уже с опозданием, а не заранее, чтоб наверняка.
Исходя из риторики многих комментаторов моего канала, вынужден снова сделать несколько акцентов.
1. Снижение доллара к мировым валютам не означает, что он "сдает позиции", скоро перестанет быть ведущей мировой резервной валютой, валютой международных расчетов и все такое.
Доллар - это трендовая валюта, он всегда или укрепляется или слабеет к мировым валютам (можно посмотреть на индекс доллара на длительном интервале и убедиться в этом).
2. Для США не выгоден чрезмерно сильный доллар, так же как для России чрезмерно сильный рубль. ФРС будет только рада тому, что доллар слабеет к другим мировым валютам, так как это повысит конкурентоспособность американских товаров на мировых рынках. Значение индекса доллара на уровне 80-90 (ниже базовых 100) пунктов мне видится идеальным для американской экономики.
3. Это мировое ослабевание доллара будет означать рост (а точнее - частичный или полный возврат к прежним уровням) курса евро, йены, франка, фунта, возможно - юаня (все это уже можно наблюдать на соответствующих графиках), но мало как отразится на его соотношении с рублем. На доллар/рубль влияют свои специфические внутрироссийские факторы, а не мировые тренды.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!