Как-то так получилось, что акции Яндекса меня раньше особо не интересовали. Не знаю почему так получилось. Но сейчас многое изменилось...
Отделение не доходного бизнеса
В нашей стране довольно таки часто наблюдается картина, что крупная компания начинает строить свою экосистему. У нее есть ядро - изначальный бизнес который и приносит основной доход. А все остальные направления либо приносят минимальную прибыль, либо являются убыточными. Такую картину сейчас мы наблюдаем у Яндекса, Сбера и МТС. Для них вкладывать деньги в убыточные направления - это значит инвестировать в будущее. Вот так Яндекс занимается разработкой беспилотников.
Пока это направление не может себя окупать, но в дальнейшем разработанные технологии могут быть проданы, а могут оказаться никому не нужными если конкуренты смогут похвастаться большими достижениями.
Когда заговорили о разделении компании, как раз сказали о том, что те, кто занимается беспилотниками уедут в Сербию. Вроде бы это означает то, что Яндекс избавится от нерентабельной части бизнеса, а значит его прибыль вырастит. Но в то же время, у меня есть друг в Яндексе, он рассказывает о том, что часть беспилотного бизнеса останется в Москве. Сейчас правда многие специалисты были релацированы из Москвы, Яндекс организовывал для своих сотрудников специальный рейс для выезда, а теперь набирает новых инженеров. Поэтому тут следует получше разобраться в разделении компании. Кажется мне, что мы не знаем и 10% из того, что там происходит. Если выяснится, что в Москве останется доходное ядро компании, то это будет прекрасно. Тогда я буду первой в очереди на эти акции. Но так ли это?
За рубеж также уедут облачное и образовательное направления. Про эти направления у меня нет инсайда. Эти направления не приносят прибыли, поэтому с точки зрения текущего бизнеса может это и хорошо, это уменьшит косты. Это то, о чем сейчас мечтают многие компании. А позже, если Яндекс решит, то он сможет запустить новые образовательные проекты или облачные. Но лично мне конечно жалко облачных технологий, которые сейчас уезжают. Мы и так в этом плане не конкурентно способны.
Поиск и портал
Для Яндекса основным источником дохода является "Поиск и Портал", на него приходится 40% от всей выручки. В этот сегмент входят:
- Поисковый движок;
- Контекстная реклама "Директ";
- Браузер;
- Голосовой помощник Алиса;
- Почтовый сервис;
- Некоторые другие сервисы.
Этот сегмент остается в России и это хорошо.
Когда Google ушел с арены, на долю Яндекса пришлось еще больше рекламодателей и это явный плюс. Другое дело, что на некоторое время компания поставила переадресацию со своего основного сайта на Дзен. Вот тут надо разбираться как это повлияло на прибыль компании. Но это временный шаг, если я не ошибаюсь, данная переадресация должна работать два года.
Разделение Яндекса для инвестора
Сейчас очень сложно оценить как пройдет разделение компании. В теории все ясно, голландские расписки расконвертируют. Появятся акции двух новых компаний: российской и голландской. Какая часть расписок будет расконвертирована в российские акции не ясно, в значит нельзя предсказать как изменится цена этого актива. Если будет перекос во время расконвертации, биржа может отреагировать на это не очень хорошо.
Пока в этой истории с Яндексом много не понятно. На фоне первых новостей акции компании хорошо просели в цене. Следующая новость может быть восприняла лучше или хуже. Появляется риск большой волатильности. Но где есть риски, там потенциально может быть большая доходность. Не призываю никого покупать Яндекс, сама пока не бегу за ним. Но буду наблюдать.