5 декабря начало действовать эмбарго на морские поставки российской нефти в Европу и потолок цен на российскую нефть в $60/барр.
Попытка установить «ценовой потолок» для российской нефти и нефтепродуктов реализована в условиях высокой значимости российских производителей от услуг по транспортировке, страхованию и других услуг, оказываемых западными компаниями. Нарушение ценового потолка предполагает санкции в отношении нарушителей соглашения, в частности, в отношении танкеров, транспортирующих нефть с ценой выше установленной отсечки.
Согласно сообщению Financial Times, российские компании для снижения последствий санкций наращивают собственный транспортный флот. Предположительно 109 танкеров, совокупный дедвейт которых 17 млн тонн. При условии оборота груза за календарный месяц дедвейт соответствует 4.0 млн барр./сутки, тогда как естественный предел в моменте оценивается в 4.6-4.7 млн барр./сутки.
🛢Как будет определяться цена на российскую нефть
Оценки, приводимые агентствами Bloomberg и Refinitiv, довольно сильно расходятся. Текущие данные от Refinitiv указывают на дисконт Urals к Brent в размере $23.1/барр, что при цене Brent в интервале $86-87/барр. предполагают цену Urals в диапазоне $63-64/барр.
По данным Bloomberg, дисконт может составлять порядка $28/барр. при текущих уровнях Brent эквивалентно $58-59/барр. Urals.
Важным условием введения потолка цен является динамический подход к его формированию – сохранение потолка на $5/барр. ниже рыночного уровня.
Однако неочевидно, что считать «рыночным» уровнем, так как дисконт Urals во многом содержал «нерыночный» характер условий торговли с конца февраля (в том числе, ожидая вступление 6-го санкционного пакета Евросоюза) и довольно сильно отклонился от торгуемого бенчмарка Brent.
✅Как это решение повлияет на цены на нефть
Ценовые ориентиры мирового рынка могут иметь большую склонность к росту из-за потенциального отказа России от поставок в адрес применивших ценовой потолок стран. Эффект может быть также усилен позицией ОПЕК+: технический комитет по итогам встречи 4 декабря не стал озвучивать готовность к увеличению квот в случае дефицита российских поставок, ограничившись упоминанием рисков мировой рецессии. Также смягчение антиковидных ограничений в Китае может поддержать спрос на сырье.
✅Что на валютном рынке
Локальный валютный рынок остается нестабильным из-за опасений, что экспортные поступления упадут.
Котировки доллар-рубля в понедельник утром «перевалили» отметку в 62.15, а евро-рубль протестировал диапазон 65.5-66.0. Юань-рубль также скорректировался в сторону 8.90, однако немаловажным фактором столь резкого движения стало укрепление юаня против доллара (утром котировки USD/CNY обвалились до 6.95).
А еще больше интересных постов ищите в нашем телеграм-канале "Вдумчивые инвестиции".
