Военные действия, к сожалению, продолжаются, но в последние месяцы экономическая ситуация в России стабилизировалась. Новые пакеты санкций пока не вводятся, бизнес приспосабливается к текущим условиям работы и пытается встроиться в новые правила. В результате мобилизации экономика потеряла сотни тысяч трудоспособных людей (призванных и уехавших из страны), что довольно заметно уменьшило платежеспособный спрос и замедлило инфляцию. Однако ключевая ставка Банка России достигла уровня 7,5% и пока маловероятно, что она пойдет ниже. Учитывая начавшуюся эмиссию денег через активное размещение Минфином своих облигаций, которые скупают госбанки на деньги того же Банка России, скорее всего, в 2023 году нас ждет рост темпов инфляции и курсов валют к рублю.
- Тем временем, ставка ФРС – Центрального Банка США, за прошедшее время с начала цикла повышения – марта 2022г., составляет уже 4%, и по всем прогнозам, в ближайшие месяцы дойдет до значения в 5%. Дальнейшее движение будет зависеть от инфляции в США, которая в настоящее время держится на уровне 7-8%, что конечно, слишком много для американской экономики. Такие ставки означают, что малорискованные долговые инструменты в долларах дают доходность 5-7% годовых, что было совершенно немыслимо еще в начале года, когда учетная ставка равнялась нулю.
В настоящее время сложилась уникальная ситуация. Рублевые надежные облигации сейчас дают доходность 8-9% годовых, сравните эти значения с долларовыми доходностями. Можно, конечно, предположить, что возможно, Россия вошла в число развитых стран со стабильным курсом валюты и инфляцией. Но скорее всего, через определенное время все вернется к тому, что мы наблюдали последние 25 лет: девальвация рубля для увеличения доходов бюджета от экспорта и сопутствующий рост инфляции.
Учитывая данный факт, что курс доллара вероятно продолжит свое восходящее движение к рублю, инвестиции в долларовые инструменты несут двойную выгоду: от роста курса и от высоких процентных ставок.
Гражданам России сейчас можно инвестировать в такие инструменты через американского брокера IB, через брокера дружественной страны (проще всего через Казахстан) либо использовать рублевые инструменты Московской биржи, привязанные к курсу доллара, прежде всего это замещающие облигации.
Ниже на графике динамика ипотечных ставок в США для наглядности (можно сравнить начало и конец 2022 года):
