Ну что-ж, разобрали мы с вами вопрос о том, как конкретно обанкротилось шляпное ателье. Обозначили тему тяжкого труда, которым мы не занимались, но который, по крайней мере, довел бы нас до изготовления изделия для Виталика, но про который мы еще мало знаем. Сразу заинтригую – пока.
А сегодня давайте поговорим при каких условиях этот манки бизнес мог таки закончиться удачно, и насколько вероятно было бы такое совпадение.
Ведь в науке, мало того, что отрицательный результат - это тоже результат, дак ученые эти еще и критерий определения научности знания придумали. Если вашу идею можно опровергнуть – то она научна, а если нельзя – то вы, батенька, популист, профанатор и инфоцыган. И что характерно, придумал этот критерий дядька со смешной фамилией Поппер, что плавно должно переводить нас к серии материалов которые я клятвенно обещал опубликовать еще на прошлой неделе… Но сейчас не об этом.
Вся моя публичная деятельность носит образовательный характер, ну или стремиться к этому как функция к своему пределу. Так что, если вы рассматриваете эти мои упражнения через призму предвзятости, в даваемом ею спектре выделяйте именно образовательную полезность, ну а на графоманию, самолюбование и прочее – забудьте. На спектрограмме их исчезающе мало, но они есть…
Так что очень полезно бывает осознать, что не сработало и почему, вспомните мою недавнюю статейку про когнитивные искажения.
Напомню, какую идею мы планировали эксплуатировать в шляпном ателье.
По сути дела, мы хотели арбитражировать разницу волатильностей между ближайшим (фронтальным) и дальним (тыловым) опционными контрактами. Но при этом мы сразу сознательно отказались от какого-то ни было управления нашим пошивочным паттерном – календарным спредом.
Чем подставили себя под риски неблагоприятных ценовых движений. Что не так давно и потрясающе эффективно реализовалось.
В процессе деятельности ателье вы узнали, что IV недельных опционов не всегда выше IV опционов квартальных. А иногда даже ниже.
Соответственно, выигрышным путем шляпника не желающим активно и вдумчиво трудится могла быть только ситуация, когда IV ближайших опционных контактов превышала IV опциона квартального, и при этом цена базового актива не совершала бы резких движений. Но это фантастика.
Топливом для роста IV служат резкие движения цены базового актива, либо их ожидание. После свершившегося изменения курса и прекращения движения IV затухает, но как правило несколько медленнее чем HV (историческая волатильность).
Еще бы на нас достаточно хорошо сработал бы уход цены базового актива к экспирации квартальных опционов на тот или иной край купленного квартального стредла.
Ну вроде все перечислил, ничего не забыл.
А теперь давайте пофантазируем и нарисуем схематически такой график движения цены.
Картинка конечно и такая бывает. Но что бы прямо вот так и на квартал вперед угадать, это очень маловероятно. Примерно также маловероятно как нам в самом начале шляпного бизнеса четыре раза подряд налили.