В эпоху потрясений и вызовов вспоминаем финансовые кризисы в России. Кризис 2007-2009 годов мы импортировали из США как малая открытая экономика. Мы уже были слишком интегрированы в мировую экономику, чтобы ощутить шок, но имели слишком малую долю в мировом хозяйствовании, чтобы оказывать на него сильное влияние и противостоять.
Финансовый кризис 2007-2009 годов был одним из первых экономических "шоков" эпохи "счастливчика", которому достались высокие цены на нефть начала 2000-х годов. Страна постепенно обретала порядок и выходила из хаоса 90-х. Предприниматели заполняли пустые ниши и денег было очень много. Силовые структуры и регуляторы ещё не перешли в формат "всех выстроить по струнке и кормиться кто как сможет". Многие крупные и средние предприниматели до сих пор вспоминают про те "золотые времена".
А потом была жёсткая осадка кризисов. Крупнейшие предприниматели ("олигархи") потеряли по 30-40% состояния. Многие не выжили финансово и/или физически. Бизнесмены набирали кредиты и вкладывали в свои бизнесы, думая, что "куй железо, пока горячо".
Только российская экономика стала очухиваться от 2007-2009 гг., как прилетел "крымский" 2014 г.: санкции, валютные атаки, обвал рубля. С тех пор реальные располагаемые доходы населения постепенно падали или не росли.
Но турбулентности 2000-х и 2010-х мы переносили уже с "нефтяной" подушкой безопасности и страховкой, которой у нас не было в 90-е годы, когда пришлось в 1998 г. объявить дефолт и девальвировать рубль. В 90-е у нас не было Фонда национального благосостояния (ФНБ), не было больших счетов "Сургутнефтегаза", и мы отстраивали экономику на зарубежных кредитах.
В 1995 г. один день войны в Чечне обходился примерно в 30 млн. долларов. В 1996 г. были оценки, что за всё время войны расходы бюджета составили 5,5 млрд. долл., что привело к росту величины государственного долга до 10% ВВП. Это накладывалось на общую послереформенную разруху и перестройку/перестрелку.
Российскому кризису также предшествовали ещё два шока: снижение цен на нефть и азиатский кризис 1997 г.
23 марта 1998 г. Ельцин распустил правительство Черномырдина и назначил 35-летнего министра энергетики Сергея Кириенко председателем правительства. Чтобы остановить отток капитала и "залатать" дыры в бюджете при Кириенко были повышены ставки по облигациям федерального займа (ОФЗ сейчас, а тогда их называли ГКО - государственные казначейский облигации) до 150% годовых.
13 июля 1998 г. был одобрен займ от МВФ и Всемирного банка на сумму 22,6 млрд. долларов. 12 мая 1998 г. шахтёры вышли на забастовку для повышения зарплат и блокировали работу Транссиба. На 1 августа 1998 г. долг по зарплате российским работникам были примерно 12,5 млрд. долларов.
14 августа 1998 г. курс рубли составлял ещё 6,29 долларов. В июне 1998 г. ежемесячные платежи по госдолгу на 40% превышали месячные налоговые поступления.
15 июля 1998 г. Госдума отказалась принять антикризисный план правительства и пришлось опираться только на указы президента. 29 июля Ельцин прерывает отдых на Валдае и возвращается в Москву, назначая главой ФСБ Владимира Путина.
На международных рынках у инвесторов росло недоверие к российской экономике, что способствовало началу массированного оттока капитала: зарубежные инвесторы продавали рубли и рублёвые активы, что начало оказывать сильное понижающее давление на курс рубля, который на тот момент было решено искусственно поддерживать в диапазоне от 5,3 до 7,1 рубля за доллар.
Искусственная поддержка национальной валюты осуществляется продажей центральным банком иностранной валюты из своих золото-валютных резервов (ЗВР). В период паники и оттока капитала - это очень дорогое удовольствие. Любая валютная атака или новостная паника и все запасы Центробанка могут улетучиться незаметно. Впоследствии мы откажемся от политики фиксированного курса рубля, чтобы не топить резервы, отражая информационные и спекулятивные атаки. Но тогда ЦБ потратил порядка 27 млрд. долларов ЗВР (за период с 1 октября 1997 г. по 17 августа 1998 г.). Также выяснилось, что из помощи МВФ 5 млрд. долларов было разворовано.
17 августа 1998 г. правительство девальвировало рубль, объявило дефолт по государственному долгу и ввело мораторий на выплаты по внешнему долгу. 21 сентября 1998 г. курс уже стал 21 рубль за доллар. Инфляция в 1998 г. составила 84%. Многие банки разорились (в том числе Онэксимбанк, Инкомбанк, Токобанк). Одним из главных пострадавших секторов в России было сельское хозяйство: федеральные субсидии для АПК сократились почти на 80% по сравнению с 1997 г.
23 августа Кириенко был уволен, и Ельцин хотел вернуть Черномырдина, но Дума дважды отклонила его кандидатуру. 11 сентября 1998 г. премьер-министром был назначен министр иностранных дел Евгений Примаков. 7 октября 1998 г. коммунисты вместе с Федерацией независимых профсоюзов России организовали забастовку, а 9 октября 1998 г. Россия обратилась за международной гуманитарной помощью, в том числе продовольственной.
Выход из кризиса был стремительным благодаря росту мировых цен на нефть. Обезценение рубля также оживило экспорт, в том числе продовольственный. Финансовый кризис также был смягчён бартером, который подразумевал безденежный многоходовый обмен продукции посредством товарных бирж и бартерных площадок.
#макроэкономика #госуправление #кризис #ПромышленнаяПолитика