2 ноября ФРС США снова подняла свою учетную ставку на 75 базисных пунктов до уровня 3,75-4%. Это уже четвертое подряд повышение ставки на такую величину. Но есть основания полагать, что последнее. То есть, в дальнейшем ставка еще, вероятно, продолжит повышаться, но уже на меньшую величину.
Такие выводы сделали многие аналитики, исходя из информации в пресс-релизе FOMC (Федерального комитета по открытым рынкам), выпущенном по итогам заседания.
Вся суть повышения ставки, как и в других странах, сводится к борьбе с инфляцией. Инфляция в США уже снижается 3 месяца подряд, но пока слабо.
Стоит полагать, что новое произошедшее повышение ставки может ускорить темпы снижения инфляции, и к следующему заседанию регулятор уже сочтет результат своих действий позволяющим эти действия смягчить.
Также ФРС отчиталась о плановой продаже государственных и казначейских облигаций на общую сумму 95 млрд долларов, что тоже является частью проводимой политики количественного ужесточения, изъятия долларов из оборота: это должно влиять на снижение инфляции.
Но одновременно такая политика приводит к очень сильному укреплению доллара к другим валютам. Так, индекс доллара, показывающий его соотношение к корзине из 6 других ведущих мировых валют, уже достиг уровня выше 113 пунктов.
Это очень много (базовое значение индекса = 100). Доллар выглядит сильно переоцененным к другим валютам, что является побочным негативным эффектом проводимой политики количественного ужесточения. Даже несмотря на то, что США - импортоориентированная страна. Например, потому что американские товары на этом фоне теряют конкурентоспособность на мировых рынках.
Стоит полагать, что как только ФРС убедится в том, что инфляция уже окончательно и бесповоротно начала спадать, денежно-кредитная политика начнет меняться в сторону смягчения. Первые слабые сигналы к этому аналитики уже читают "между строк" заявлений главы ФРС. Вероятнее всего, уже однозначно можно будет говорить о начале смягчения ДКП в начале 2023 года. Если, конечно, не возникнет каких-то новых глобальных факторов, препятствующих этому.
Ну а пока американский фондовый рынок на этом фоне продолжает медвежий тренд. Это не череда обвалов (как на российском), а такой вполне здоровый медвежий тренд, который я предполагал еще в конце предыдущего года. Движение в нисходящем канале с хорошими отскоками вверх.
Как раз решение по ставке застало график S&P 500 у верхней границы канала и развернуло его в сторону нижней. Некоторые аналитики пишут, что индекс может сильно обвалиться. Я считаю, что сильнее, чем до нижней границы сформировавшегося канала (в район 3400-3500) он сейчас точно не обвалится. Ну и до этих значений тоже не факт, но они выглядят более реалистичными. То есть, очередное обновление локального минимума возможно, тренд все-таки нисходящий. Но не глобальный обвал.
Примечательно, что изменение ставки ФРС на этот раз затронуло и российские рынки, правда не сильно. После объявления решения и на российском фондовом рынке прямо на вечерней сессии начались распродажи, утренняя открылась с заметным гэпом вниз, но далее пока индекс не снижается, хотя имеет все предпосылки для этого (уже по внутренним причинам). А курс доллара вырос и к рублю, но тоже несущественно - выше уровня 62.
Ваш лайк и подписка - необходимая поддержка каналу!