GROD ETF – БПИФ ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ. Осенняя ребалансировка 2022

20 октября вступил в силу новый состав индекса ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ (IRGRO) и мы ребалансируем наш биржевой фонд GROD ETF, который ему следует.

• Этот индекс формируется на основе подхода Smart Beta из 40% лучших акций по сумме значений факторов роста финансовых показателей (growth), импульса роста цены (momentum), небольшого размера компаний (low size), качества эмитента (quality) и низкой волатильности акций (low volatility).
• Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 7%, максимальный вес одной отрасли – 30%.

Ребалансировка происходит чисто технически согласно методологии отбора акций и взвешивания без использования каких-либо мнений аналитиков и управляющих.

Методика расчета доступна здесь (pdf)

Обращаем ваше внимание на то, что снижено ограничение на максимальный вес одного эмитента в индексе с 8% до 7%, вследствие ужесточения регуляционных ограничений для инвестиционных фондов.

Волатильность акций роста, в отличие от, например, дивидендных акций, может быть существенно выше и между датами ребалансировок (в течение полугода) отдельные бумаги легко могут превышать 10-11% портфеля (что может нарушать регулярные ограничения).

Теперь влияние этой проблемы снижается и, одновременно, это приводит к увеличению веса относительно небольших компаний, что, формирует более сильный акцент на таких компаниях. При этом исторические характеристики из-за этого изменения индекса существенно не изменяются.

Уровень отражения каждого фактора показывает степень влияния акций, обладающих соответствующими свойствам на инвестиционный портфель в целом (например, больше или меньше в нем небольших компаний, акций с высоким или низким импульсом роста и т.д.). Нейтральный уровень отражает значения факторов для равновзвешанного индекса широкого рынка акций. Источник: УК ДОХОДЪ

Вошли/Вышли

Индекс акций роста гораздо более изменчив с точки зрения структуры, так как содержит фактор импульса роста цены (momentum). Обычно, именно это фактор является основной причиной включения/исключения бумаг. Факторы качества и роста финансовых показателей подвержены меньшим изменениям из-за принятия в расчет трендов за 5 лет. Фактор низкой волатильности является наиболее стабильным.

Источник: УК ДОХОДЪ

• По итогам осенней ребалансировки в индекс включены бумаги ПИК, Сегежи, Магнита, Селигдара, АФК Системы, Интер РАО, НМТП, Русгидро, ОГК-2 и TCS Group.
• Префы Транснефти, Сургутнефтегаза, обыкновенные акции Северстали, Полюс Золота, Полиметалла, Русала, Ростелекома, ММК и En+ покидают индекс.

Структура индекса IRGRO по отраслям. Источник: УК ДОХОДЪ

Полный состав индекса IRGRO. Источник: УК ДОХОДЪ

Полная структура фонда GROD ETF за каждый день и обновленная презентация доступны здесь.

Следующая ребалансировка индекса и фонда состоится в апреле 2023 года.

========

Напоминаем, что облигации часто улучшают эффективность портфелей с акциями. DIVD ETF можно дополнить нашим фондом облигаций BOND ETF с затратами всего 0.4% в год.

• Подробнее о BOND ETF

Также читайте:

• О том как купить наши фонды DIVD и GROD в Тинькофф - пост в Telegram.
• Пост о весенней ребрлансировке GROD - здесь в Дзен.