Еще немного о рынках.
Всемирно известный экономист, Нуриэль Рубини, точно спрогнозировавший состояние мировой экономики после пандемии, полагает, что последствия нынешнего кризиса могут быть намного тяжелее, чем после 2008 года.
Ну, честно говоря, это его откровение – совершенная банальность. И так понятно, что накопленный на сегодня огромный долг (и государственные долги, и корпоративные, и долги домохозяйств) принципиально находится на более высоком уровне, чем это было в 2008 г.
И так понятно, что регуляторы все последние годы решали проблему очень просто – «пинали банку дальше и дальше». Долги росли. Ставки были низкие. Короче… гуляем, братцы, гуляем. Понятно, что инфляция будет преследовать нас всех достаточно долго. Ибо… допрыгались.
Рубини указывает на несколько факторов, которые заставляют его прогнозировать стагфляцию:
▪️это падение акций в этом году более чем на 20%,
▪️напряженность в сфере прямых инвестиций,
▪️охлаждение рынка недвижимости в США
▪️и снижение кредитования после того, как компании годами накапливали долги, пользуясь низкими процентными ставками.
Плохо ли это для рынков – вопрос творческий.
На прошлой неделе регулятор обратился к экспертам Уолл-Стрит и международным специалистам с просьбой дать прогноз, грозит ли стране обвал фондового рынка.
Если коротко, аналитики называют риск незначительным.
Что дальше?
Вопреки прогнозам главы Interactive Brokers, падения S&P 500 до уровня 3000 пунктов пока не ожидаю в самое ближайшее время. Хотя в ноябре еще достаточно серьезных просадок рынка совсем не исключу. Возможно даже до 3200.
Не забываем – промежуточные выборы в США уже у нас на носу. Значит – сюрпризы – обязательная часть глобального марлезонского балета. И чем ближе к началу ноября, тем больше сюрпризов жду.
По мнению Рубини, окончательно спровоцировать шок на финансовом рынке в этих условиях может крах нескольких крупных игроков — так, как это произошло в 2008 г. с Lehman Brothers.
«Есть пара крупных и системных фирм, которые могут утонуть. Может быть еще один «эффект Lehman» и тогда ФРС придется ослаблять [политику]. У вас будет серьезная рецессия, и у вас будет шок на финансовом рынке»,
— описывает он этот сценарий.
Вот все бы оно так. Логично. Но однако не забываем. Урок Lehman Brothers усвоен всеми. Большим финансовым институтам, скорее всего, регуляторы НЕ ДАДУТ упасть. Слишком долго потом расхлёбывать последствия.
Не исключу, что в случае угрозы для финансовой стабильности, Регулятор США всегда может приостановить программу количественного ужесточения (QT), как недавно сделал Банк Англии. Куда хуже обстоят дела в Европе – хотя конец программы скупки активов только в планах, рынки штормит только так.
Так что… весьма возможно, что в ноябре–декабре мы услышим новые, и весьма неожиданно, голубиные нотки. Рушить экономику и создавать НЕОБРАТИМЫЕ изменения не позволено никому.
#рынки #инфляция #кризис
____________________________
Друзья! Подписывайтесь на Bitkogan в Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan – новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Сервис по подписке BidKogan – российский и международные рынки
Сервис Инвестиционный советник– для небольших портфелей
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.