На российском фондовом рынке сохраняется холодная погода. Несмотря на объявленные выплаты дивидендов от «Газпрома» и ряда других компаний, инвесторы предпочитают сбрасывать рискованные активы. А вместо привычных доллара и евро граждане скупают китайскую валюту. О причинах интереса россиян к юаню — в обзоре УК «Альфа-Капитал».
Назад в 2017 год
Введение очередного пакета санкций (уже восьмого по счету) и ограничение на цены на покупку нефти больно ударили по российскому фондовому рынку. Хотя еще в начале недели наблюдался неплохой отскок в акциях преимущественно нефтяников на фоне роста цен на сырье после решения ОПЕК+ о сокращении квот на добычу. Инвесторы довольно нервно отреагировали и на геополитические новости. В результате индекс МосБиржи опустился до значений 2017 года, торгуясь ниже 2000 пунктов.
Волатильность рынка во многом объясняется большой долей инвесторов-физиков, полагают аналитики «Альфа-Капитала». По данным Московской Биржи, в сентябре брокерские счета были уже у 21,7 млн россиян, при этом доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 76,7%. Известно, что «частники» всегда эмоционально реагируют на внешний фон, даже если фундаментальные показатели говорят в пользу покупок активов.
Не нужен нам доллар и евро
Еще в начале года китайская валюта воспринималась инвесторами в лучшем случае как экзотика. Хотя торги юанем на бирже уже шли, их объемы в сотни раз были ниже оборотов по парам «доллар — рубль» и «евро — рубль». После начала спецоперации и введения санкций иностранные активы оказались заблокированы (плюс ЦБ ввел ограничения на наличные), доллар и евро стали восприниматься многими как токсичные валюты.
Вариантов не так много: юань — одна из валют, при покупке которой инвесторы имеют возможность захеджироваться от возможного ослабления рубля, поясняют в УК «Альфа-Капитал». Кроме того, ограниченность выбора «дружественных» валют, доступных для покупки, а также относительная стабильность юаня к доллару делают такие вложения особенно привлекательными. В итоге в сентябре юань стал самой популярной валютой на МосБирже, объемы торгов в паре «юань — рубль» опередили обороты с долларом.
Рецессия уже близко
Между тем ситуация в экономике Китая все тревожнее: данные по сентябрьским PMI оказались низкими. На этом фоне все основные биржевые индексы Поднебесной остаются в минусе. С начала года CSI-300 показал снижение более чем на 21%. Деловая активность падает уже четвертый месяц подряд, что, как полагают в «Альфа-Капитале», может говорить о начале замедления экономики страны.
В экономиках стран Европы также все неблагополучно. Показатели счета текущих операций снижаются, на фоне высоких рисков на рынках наблюдается отток капитала. Это приводит к ослаблению евро и британского фунта к доллару США. В условиях повышения ставок инвесторы предпочитают остальным активам госбумаги США, поэтому американская валюта продолжает укрепляться.
