Согласно проекту бюджета на 2023 и планам на 2024-2025 годы, российский бюджет теперь будет дефицитным. Сам по себе дефицитный бюджет - это вполне нормальное экономическое явление: с дефицитом из года в год живут многие страны с высочайшим уровнем развития экономики и таким же уровнем жизни, намного превосходящими российский.
Но есть одна важная деталь. Эти страны покрывают бюджетный дефицит за счет внешних заимствований, причем под очень низкие ставки (на протяжении последних лет они были близки к нулю). То есть, живут и развиваются в долг, но не особо от этого страдают. Примерно таким же образом работает и развивается весь крупный и даже средний бизнес, в том числе и в России.
И в этом плане у России сейчас есть важная особенность: занимать ей деньги на внешних рынках, скорее всего, никто не будет. В "недружественные" страны не обратиться, а "дружественные" на мели, Россия сама им раздает кредиты.
Так что, покрывать дефицит придется исключительно внутренними займами, что, собственно, уже озвучено.
Но и здесь снова есть нюанс. В последнее время и на внутреннем рынке у Минфина не получается привлечь заимствования: сначала 2 аукциона по размещению ОФЗ признаны несостоявшимися, а несколько последующих попросту отменены "из-за высокой волатильности рынка".
То есть, привлечь заемные средства для покрытия дефицита со всех сторон будет непросто. А теперь давайте посмотрим, сколько средств нужно привлечь.
Например, в 2023 году запланированные доходы бюджета составят примерно 26 трлн рублей, а расходы - 29 трлн рублей. Дефицит - 3 трлн рублей. И в пояснениях Минфина, и в СМИ эта цифра подается как 2% от ВВП.
2% - это что-то несущественное, так же? Но стоп. А разве бюджет - это соотношение расходов и ВВП? Нет. Бюджет как-то финансируется за счет ВВП? Снова нет. Бюджет - это соотношение расходов и доходов. Поэтому куда правильнее и логичнее считать дефицит в процентах от доходов. То есть, сколько доходов не хватает, чтобы покрыть расходы.
И что же получается в этом случае? (3/26)-100% = 11,5%.
И это уже звучит совершенно иначе, нежели 2% в сравнении с ВВП.
И привлечь целых 11,5% годовых доходов страны в качестве заемных средств для исполнения бюджета Минфину в нынешних условиях будет ну очень непросто. Скорее всего, для этого придется повышать ставки доходности (ну, раз по этим нет достаточного количества желающих занять деньги государству на много лет). И, соответственно, на обслуживание долга потребуется уже существенно больше средств, чем, например, в настоящий момент. И их тоже надо будет откуда-то брать. Внешние рынки, напомню, закрыты.
В общем, ситуация с госдолгом тоже будет складываться не лучшим образом. Кстати, его наращивание заложено в бюджетный план (видно, что внешний долг будет снижаться за счет погашения старых займов, новых не будет, а внутренний будет заметно расти).
Ваш лайк и подписка - необходимая поддержка каналу!