Дивиденды остаются едва ли не главным триггером для роста российского рынка акций. Ближайшие выплаты начнутся еще не скоро, но многие инвесторы заранее начинают собирать портфель бумаг самых перспективных компаний. Чтобы не гадать, какую бумагу выбрать на рынке, лучше всего воспользоваться готовой стратегией, например, купить паи дивидендного фонда.
Дивиденды как фактор роста
Несмотря на эмбарго и потолки цен, российский фондовый рынок в этом году выглядит «бодрячком»: индекс МосБиржи с начала года вырос на 5,27%. Инвесторов больше заботит не то, что там скажет ФРС и как на это отреагируют иностранные фонды и банки, а то, что, например, будет с ценами на сырье — металлы, нефть, газ. От этого напрямую зависит прибыль российских экспортеров (а это большая часть отечественного рынка), а значит, и их способность делиться этой прибылью с акционерами.
Дивиденды (и само ожидание этих выплат) сейчас являются основной и чуть ли не единственной движущей силой фондового рынка. Ведь полученные акционерами деньги не исчезают бесследно, а большей частью реинвестируются в покупку акций. Многие аналитики напрямую связывают январский рост на рынке с выплатами ЛУКОЙЛом дивидендов, объем которых превысил полтриллиона рублей. В прошлом году еще больший рост рынка пришелся на период выплаты дивидендов другим «великаном»: в октябре – ноябре компания «Газпром» перечислила акционерам более 1,2 трлн рублей (правда, примерно половина этой суммы ушла государству — РФ контролирует чуть более 50% капитала «Газпрома»).
Что купить
Самыми популярными в январе этого года оставались акции Сбербанка и «Газпрома»: они есть в портфелях более половины частных инвесторов, как свидетельствуют данные МосБиржи. Чуть меньшей популярностью пользуются акции ЛУКОЙЛа, «Роснефти», «Сургутнефтегаза», МТС и Yandex. Однако ситуация в разных отраслях различается. Скажем, в нефтегазовом секторе финансовые результаты нефтяников на фоне эмбарго и ограничений цен предсказать сложно, так же, как и последствия изменения расчета НДПИ, который сейчас готовят в правительстве. Поэтому, как полагают в «Альфа-Капитале», в этом году сложно рассчитывать на такие же высокие выплаты от нефтяников, как в прошлом году.
Есть сложности и у «Газпрома». С одной стороны, поставки газа в ЕС, которые еще в 2021 году составляли около 70% всей выручки компании, в прошлом году упали на 43% (и не исключено, что это не предел). Кроме того, власти уже одобрили увеличение налога для «Газпрома» на 2023–2025 годы. В этом году компания дополнительно заплатит в бюджет 600 млрд рублей. Все это может явно привести к сокращению объема выплат акционерам. С другой стороны, к выплатам может вернуться тот же Сбербанк, показавший весьма неплохой рост прибыли в январе. Однако многие компании в этом году могут либо снизить размер выплат, либо вообще отказаться от них. Особенно это актуально в свете последних новостей о выплате windfall tax (однократный взнос), на что явно рассчитывает государство, чтобы закрыть дыру в бюджете. Да и вообще, как показывает практика, отказываться выплачивать дивиденды по разным причинам могут даже вполне успешные компании вроде НЛМК или Х5 Group.
Дивидендный фонд как альтернатива
В итоге, купив акции двух-трех компаний, инвестор запросто может остаться «при своих». И это еще в лучшем случае, поскольку обычно котировки акций в случае отмены выплаты дивидендов сильно падают. В этом случае более выигрышной может быть не покупка бумаг отдельных эмитентов, а приобретение сразу большого портфеля бумаг, и не только акций, но и облигаций. Например, такой стратегии придерживается фонд «Альфа-Капитал Денежный поток», который покупает как акции, так и долговые бумаги крупных компаний, причем состав портфеля меняется в зависимости от ситуации. Наличие облигаций позволяет не только снизить риски инвестиций, но и обеспечить доход за счет купонов по облигациям.
Это оптимальный вариант для инвестора, не желающего рисковать своим капиталом и угадывать, кто больше заплатит: «Сбер», «Газпром» или ЛУКОЙЛ. Если, например, сравнивать дивидендный фонд с банковским вкладом или накопительным счетом, можно отметить, что здесь инвестор имеет возможность не только получать регулярные выплаты и реинвестировать их, чтобы повысить эффективность вложений, но и может в любой момент вывести средства из фонда без потери ранее уплаченных дивидендов и купонов. И «вишенка на торте»: при вложениях на срок свыше 3 лет владелец паев имеет право получить налоговый вычет.
